大成优选开了好头封闭基金首现每日公布净值

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大成优选开了好头封闭基金首现每日公布净值

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月13日 07:30

易非

    上周五成功上市的创新封基大成优选本周一公布最新净值1.181元。不仅继续保持溢价状态，而且还开创了中国封闭式基金首开在非周五公布最新净值之先河。有关人士评论说，大成优选基金的上市，改变了"封闭式基金必然折价"的定律。

    封闭式基金净值披露滞后

    从中国封闭式基金的运行情况看，交易价格走势始终未能脱离折价怪圈。特别是2002年以来，封闭式基金的折价率呈现出逐步上升趋势。2002年到2005年，平均折价率为36％。2006年，在A股市场涨幅超过100％的情况下，平均折价率仍然超过21％,大大高于国外同期折价率。

    研究资料表明，美国封闭式基金信息披露频率很高，这是美国封闭式基金保持折价率甚至出现溢价的原因之一。而我国传统意义上的封基都是每周才公布一次净值，近期折价率再创3个月以来的新高，这里面既有封闭式基金治理结构以及投资受限制等方面的原因，也与封闭式基金信披露不够及时有很大关系。

    投资者投资封基的依据除了该基金的持仓情况和个股之外,最重要的原则就是基金净值。根据《证券投资基金信息披露管理办法》规定,基金管理人应当至少每周公告一次封闭式基金的资产净值和份额净值。但现在有关研究人士认为，封基每周五才公布一次净值显然滞后，投资者因为信息披露滞后会按照更加谨慎的原则来估计二级市场价格，容易造成基金折价。

    如某基金上周五为1.715元，投资者只能依据上周五净值作出判断。比如说，根据上周五的净值测算出封闭式基金的折价率不高，二级市场价格上涨可能有限，不值得买入。但出现的结果却是，周一该基金净值大幅上扬，折价率可能会因此提高。这样的信息披露滞后就有可能对投资者形成误导，作出错误或滞后决策。

    创新封基开了好头

    首只创新封闭式基金大成优选在这方面开了个好头，其在产品设计之时，为了最大可能消除封闭式基金的折价，除了改进治理结构、激励机制、投资管理、收益分配机制以外，提高信息披露透明度更是作为创新的一大亮点，其像开放式基金一样，每天公布最新净值。这样，投资者就会每天看到及时的净值信息，可以根据及时的信息作出投资判断﹐使基金二级市场价格向真正的净值靠拢。

    银河证券首席基金分析师胡立峰建议说，为了降低封基的折价率，有关方面应该推动老的封基也尽量每日公布净值。他同时认为基金公司公布封基每日净值在技术上没有任何问题，这一点在大成优选这只创新封闭式基金身上得到了体现。

来源：中国证券报

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