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韩剑:峰回路未转日元还将"被迫"上涨?

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月14日 15:38

    千呼万唤，日元终于涨了，摇身一变令人刮目相看。

    自2008年初开始，日元终于迎来了我们预期已久的大幅升值。我身边不乏有被其“套牢”数年，炒实盘的朋友，也终于盼到了解套的这一天。但更让我感叹的是——“几家欢喜几家愁”，现如今，日元长久以来作为套息首选货币的身份反而令世界各地的投机者们陷入窘境，承受着巨额亏损，最终不得不忍痛终结之前借廉价日元所作的各项投资，并致使一些大型投资机构因此而破产。

    如此悲观的结果令套息投资者们大伤元气，迟迟裹足不前，投机行为似乎一时之间退出了市场。而眼前的现实并非市场所期许，这其实是一个隐患：万事万物都需要把握平衡，就像生态环境中的食物链那样。在金融市场这个大环境下，必须存在投机、套息这个环节，以保证资金的自然传递。因此，这种现状不可能坚持太久，就汇市来说，各货币无论从宏观调控，还是从遵循规律的发展上看，均具备这种“物极必反”，在恰当的时候进行必要修正的功能。

    于是可以说，目前日元在大幅上涨后的修正仍属情理之中，严格遵守着汇市的法则，我们对此无可厚非。而有一点可以肯定的是，至少到目前为止，日本央行就像他们“保证”的那样，并未出手对日元升值进行干预，尽管日本经济可能因此受累。我们知道，日元升值将大大削弱日本出口产品的竞争力，而日本经济增长的主要贡献力量就是出口。面对经济受到的威胁，日本央行毕竟难以处之泰然，然而还是保持了“君子动口不动手”的作风，并未做出任何实质性的举动，这难免让人怀疑日元升值背后的隐性因素——“被迫”上涨？

    这种想法并不是凭空想象，皆因事出有因。查阅一下20年前的“广场协议”，日元就曾被“逼迫”升值，跟今日的现状甚为雷同，简单地说，都是为了成全美元的“计划性”贬值，日本政府只有忍气吞声，以免触怒美国的贸易保护主义者。不过，也不能断定其没有半点“私心”。为什么这么说呢？首先，从升值角度来看，在美元疲弱之际，日元的脱颖而出大大提升了其国际地位，为日本守稳世界主要经济大国的身份奠定了基础；其次，从经济角度来看，在世界各国经济饱受“次贷”风暴肆虐之际，日本则是为数不多的，尚能够保持经济正常发展的发达国家之一，可以说基本躲过了这一劫数。之后一段时间，虽然由于美元贬值而引起美国对日本出口商品需求的下降，但目前日本经济发展的程度还用不上“糟”这个字眼；再者，从亚洲国家的共同发展来看，伴随人民币升值号角的吹响，日元有必要跟上升值的步伐。互相促进、各取所需，以达成亚洲各国经济的共同繁荣。否则的话，岂不成了孤立于欧盟之外的英国？

    所以说，日元并无需惺惺作态扮可怜，即使再度“被动”升值，也是权衡利弊之下的佳选，更是趋势所向。

    作者：韩剑

    (来源：外汇理财周刊)

来源：中国经济网综合

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