中国平安股东会上演马氏拉票术融资拟投资海外？

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中国平安股东会上演马氏拉票术融资拟投资海外？

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月06日 09:08

王小明

    3月5日，上午10：00，深圳郊外的小镇观澜顿成中国资本界的聚焦点。可能决定A股后市起落的中国平安保险(集团)股份有限公司(中国平安，601318。SH，2318。HK)临时股东大会在这里的平安金融学院举行。

    下午18：22，消息传出，涉资千亿的A股再融资议案获高票通过。在接下来的12个月中，中国平安董事会将着手增发12亿新股与412亿元分离交易可转债。按3月4日其收盘价计算，中国平安是次再融资金额将超过1200亿元。

    虽然中国平安小非解禁前的第一大流通股股东诺安基金，将其所持有的3000万股筹码尽数投出反对票，但依然无力扭转大势。凭借公司董事长兼CEO马明哲与总经理兼CFO张子欣的现场动情演说，大部分股民将选票投向了“赞成”一方。

    当晚10点平安发布的公告显示，参加临时股东大会现场会议和网络投票表决的股东及股东代理人共8934家，代表股份约56.97亿股，约占公司总股本73.45亿股的77.57%。其中，内资股股东及股东代理人共8917家，代表股份40.54亿股，约占公司总股本的55.20%，外资股股东及代理人共17家，代表股份16.43亿股，约占公司总股本的22.37%，其中向不特定对象公开发行A股议案，投赞成票的有52.87亿股，赞成比例为92.8%

    此前，有关中国平安再融资议案料获通过早在市场预料当中，但如此高的通过率却还是在市场意料之外。

    马氏拉票术

    当日下午18：00，股东大会现场已传回消息，在以马明哲为首的平安高官团队的深情陈述之下，绝大部分与会股东将赞成票投予平安。

    记者注意到当日主席台前，除却马明哲、张子欣、孙建一、姚波、姚军与麦伟林六位公司高管，另有以监事会主席身份出席的前深圳人行副行长肖少联。按公司秘书兼首席律师姚军宣布的数字，当日出席临时股东大会的A股股东及股东代表共有219人，代表35.53亿股，占A股总股本的74.23%；H股股东及股东代表17人，代表16.43亿股，占H股总股本的64.22%。

    显然，由于再融资与A股走势的高度相关性，因此，吸引了更多的A股股东到场参会。

   “我可以负责任地说，如果融资方案能在本次临时股东大会上获得通过。我们会审慎考虑推出再融资的时间、规模和市场的承受能力”，面对台下数百名股东代表各色眼光，马明哲异常动情，将手置于胸口，“20年来，我一直为将公司打造成国际领先的金融集团，战战兢兢、如履薄冰。值得欣慰的是我们规划得很好，这些年来一直‘讲一样的话，走一样的路’。这次融资，只为加快公司发展”。

    一位来自长沙的女性股民表示，自己在140元的价格买入平安A股，至今已被腰斩。对此，马表示非常理解她赚不到钱的心情，但表示“说平安拉下整个市场，这太抬举我们了”。A股下跌源自前期市场过热与全球次按风暴，平安公告可能是心理影响。

    但或与近日风起云涌的负面言论相回应，马明哲在近一个小时的答问时段中反复强调，平安将慎重考虑再融资推出的时间与同期市场承受能力。

    而对于网络中流传甚广的，平安融资意在解救目前正受次按困扰的股东汇丰控股的传闻，马明哲予以正面否认，称汇丰是非常伟大的公司，也一直是平安的学习对象。汇丰是非常稳健的公司，在北美市场饱受次按侵袭的情况下，依旧保持了业绩的增长。“汇丰那么大，平安充其量只相当于其很小的一部分，怎么可能去救得了汇丰？！”

    饶有意味的是，当日临时股东大会结束，记者在会场门口见到东方证券分析师王小罡，在之前的一份报告中，他预测是次临时股东大会的通过几率为60%。但此时他在与一位基金经理的电话中，已将这一预测几率提升至80%。

    千亿募资拟投资海外？

    记者看到，在答问现场，第九位提问人的问题最为简单，“投资富通是基于什么考虑？”

    尽管直至是日临时股东大会，平安高层还以公告说法回避最终资金投向，但与会股东心中已有盘算，若大规模融资，必与海外并购相关。对此，中国平安总经理兼首席财务官张子欣表示，保险资金致力于长期投资，按目前约4.5%的平均负债水平，必须寻求长期匹配的投资组合。

    随后，张子欣又特别提及对2007年富通参与荷银收购战的过往。由于是次平安也极可能将再融资募集的千亿现金用于海外市场并购，张对这宗交易的看法，或可说明平安的并购态度。

    他表示，非常看好富通收购成功后，获得的原荷银在荷兰、比利时等地的零售银行业务和全球的私人银行业务，“这将降低公司的营运风险”。

    而对台下投资者质疑牛市过后，投资收益能否继续撑起保险公司损益表这一点，张表示，回望过去五年，公司利润增长情况，已经历A股起落周期。对于保险公司而言，利率周期、经济周期与股市周期，都是在对未来利润增长规划中必须考虑的。而作为上市公司，更要保证未来利润稳定的成长。在平安过去的发展历程中，曾经历了利率周期的低谷，酿成巨额利差损失，也经历了利差水平迅速放大的资本牛市。在过去的一年，通过进军国内银行业，零售银行业务的注入已经减轻了集团受制于利率周期的压力。

    张亦表示，作为营运长期寿险保单的保险公司，在未来的20年中，若将全部资金以人民币形式，放在同一个经济体中，显然也是不合适的。

    按3月3日阿姆斯特丹股票交易所收盘价，富通的股价已跌至每股14.75欧元，较平安进入时的均价下跌了22.57%，账面出现4.09亿欧元的浮亏。

    但张子欣表示，近期美元走低，欧元反而处于上升态势。这对于之前以美元形式构成外汇资产的平安，选择富通，自然也考虑了这样的预期。

    而此前，香港恒基地产主席李兆基在接受有关媒体采访时透露，平安是次融资将用于发展农村保险计划。

    H股置身事外？

    回归不到一年，千亿增发已然动议，万千A股股民心中，是次增发为何弃“H”就“A”，已成为难解心结。

    现场的第七位提问者向平安管理层提出了这样的问题，这位自称也购入平安H股的股民问及，如此大的募资行为，为何不两市同时进行？得到与会者的响应：“H股发不出去？”“莫非只有A股好赚？”

   “公司发展的不同阶段，所制定的融资计划也随之不同”，张子欣如此回应。

    张就此回溯近20年平安增资历程。1988年中国平安成立之初，总资本只有5000万元，来自招商局与工商银行两大发起股东。随后10年发展，在引入摩根斯丹利与高盛两家外资股东，并进行内部员工认购之后，其资本规模也只达到22.2亿元。随后，汇丰入股，注入6亿美元，股本方有放大；H股上市，筹资140多亿港币；最终回归A股，募资380多亿元。方有现今73.45亿元的注册资本金规模。

   “我们的每一步安排，都在寻求募集资金最好的方式，并取决于市场本身与发行的因素。在不同阶段，公司做出的选择都是对所有股东的最佳方案”，他强调，这次A股增发，是在财务顾问、投行与保荐人的共同建议下进行的。

    消息人士透露，这次平安增发的财务顾问为平安证券，承销商是中信证券、银河证券、高盛高华与国泰君安。

    据记者了解，面对A股连绵跌势，若A股不成，转投H股融得资金亦为平安备用方案。对此，一美资对冲基金经理表示，动议天量融资，自然已有目标，“毕竟对方的时间窗口是有限的”。

    但当日会上，张子欣对此予以否认，称目前董事会讨论的融资均在A股进行，H股尚未动议。但他亦表示，未来公司发展出现资金缺口时，不排除在香港乃至海外市场进行融资的计划。

来源： 21世纪经济报道

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