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固定收益产品受捧记账式国债再遇抢购

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月21日 10:33

李欣

    4月15日清晨，许多商业银行门口早已排出一字型长队。当日起到4月30日，分别有3年期320亿元、票面年利率5.74%和5年期80亿元、票面年利率为6.34%的凭证式国债发售。

    "好多人买国债都是半夜来排队。"一位工商银行(601398)储蓄所的工作人员对记者表示，不少网点都是营业后半小时内售罄。

    和以往国债发售类似，这次赶在银行营业时间之前到门口守候的主力还是那些中老年团体。"最主要是踏实。"一位年逾60的张先生对记者表示，"相比目前市场上其他的投资保值形式，买国债可以说是零风险，而且利息也比银行存款高一些。"

    抢购

    有张先生这样想法的人应该不是少数，这个年龄层的人更希望有稳定的收益。据2007年12月21日央行年内第六次调整存贷款利率后，3年期和5年期的存款利率分别调整为5.4%和5.85%，且还要扣除存款到期利息税。可见，国债利率有着相当大的吸引力。

    从3月统计数据看，银行存款利率仍远远落后于CPI增幅，"负利率"环境并未有所改善。国家统计局4月16日公布的最新数据显示，一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%，其中3月份同比上涨8.3%；国内生产总值(GDP)的增幅为10.6%，稍高于10%的市场普遍预期。

    值得注意的是，银行存款没有因"负利率"而大幅缩减，大量资金流向银行已经是一个不争的事实，市场上的资金面也相对充裕。只是股市低迷、房地产市场疲弱，让投资者可选择的资产保值增值渠道十分有限。

    通货膨胀的压力也未减少，从紧的货币政策也还在继续出台。上述数据发布晚些时候，央行宣布2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

    这是央行年内第三次上调存款准备金率。本次调整结束后，存款类金融机构的人民币存款准备金率将调整为16%，再次刷新历史高点。

    央行表示，本次上调存款准备金率是为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。今年1月和3月，央行已两次上调了存款准备金率各0.5个百分点。

    摩根大通亚太区董事总经理龚方雄此前在解读国内2月份宏观数据时称，需求每年都在缓慢增长，主要是供给方面的问题，也是全球性的问题。

    "中国的通货膨胀不是中国内在出了结构性问题。在我们国家的体系下，有一定的资产通胀未必不好，现在我们国家货币增长的结果是存款大规模增加，它并没有引发通胀预期的不可控。"龚方雄称。

    寻找避风港

    已经有迹象显示证券市场的资金正在撤离。以目前新基金发售为例，似乎回到了2005年发行冷清的低潮期，与去年牛市行情中的日售千亿不可同日而语。

    尽管近期新基金频频发行，但仍不敌大盘节节下挫，市场信心仍没有恢复。仅以3月份各交易日收盘价格统计，上证指数已从4438点跌至3400点附近，跌幅超过20%。截至记者发稿时，上证指数3200点告破，下探3180.2点。早已如惊弓之鸟的股民、基民们或平仓观望，或割肉离场……

    从银行存款增加，到一段时间股民、基民开户数骤减，资本市场投资风险还在加大，再到近期国债的火热销售，更多的资金开始选择了更加稳健、低风险的投资渠道。

    龚方雄还建议，在资本市场非常低迷的情况下，引导银行(存款)资金进入资本市场未必不是好事，尤其是现在资本市场估值已经合理性化的情况下。

    但大盘仍然"坚持向下"的态度加之从紧的货币政策给市场带来的影响，全球经济放缓的趋势下，投资者信心短期内恐难恢复。

    不过，业内人士普遍对未来国内通货膨胀和经济增长并存情况不甚乐观。近期，国家发改委已经批准了有关油品和乳制品提价事宜--这都将对未来CPI的上涨产生影响。更重要的是，国内也在着手优化宏观调控措施，同时保持经济增长势头和防止经济减速，力求保持遏制通货膨胀和保障经济稳步增长的双向平衡。

    如何能让自己的投资收益跑赢CPI的增长速度？投资者在观望中等待或寻求更好的资产保值增值渠道可能不失为一个稳妥的决定。

来源：财富时报

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