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国债市场突放天量短期市场资金面显露疲态

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月09日 08:56

    交易所国债市场在经历近两周的盘整之后，昨日出现怪异表现。周二交易所国债市场全天成交放出天量，32.67亿元的总成交额不仅比前一交易日放大1倍以上，也同时成为2003年12月31日以来交易所国债市场4年多以来的最大单日成交量。市场人士表示，国债指数高位放出巨量并不意味着债市的高位风险，未来市场仍将以震荡整理为主。此外，由于近期将有两只规模较大的新股发行，交易所国债市场昨日的怪异表现更多应理解为市场资金面的紧张。

    国债市场昨日开盘于113.04点，收于113.01点，微跌0.02%。盘面交易状况显示，市场在上午11点16分至早市收盘出现大笔成交，15分钟内成交达到12.65亿元，相当于前期单一交易日的全天交易量水平。盘后个券交易额排名则显示，21国债(15)品种全天成交数量达到190万张、18.96亿元，直接成为昨日交易所市场放出天量的主要原因。如果刨除该品种的成交，周二市场成交量当在14亿元左右，与前期成交水平基本相当。21国债(15)的个券情况显示，该期国债发行总量为200亿元，发行日期为2001年12月18日，期限7年，即将于今年12月18日到期。

    平安资产管理公司交易员郑宇光表示，国债指数高位放出巨量有极大的个券因素，并不意味着债市的高位风险，未来市场仍将以震荡整理为主。由于21国债(15)还有8个月就将到期，不排除机构提前回收资金和调整久期的可能。此外，郑宇光还表示，考虑到未来两周内新股密集发行，交易所市场昨日的怪异表现可能更多应理解为市场资金面的紧张。

    亚洲最大的钼业公司金堆城钼业股份拟发行不超过5.38亿A股，本周二至周三为网下申购日，周三为网上申购日。与此同时，紫金矿业本周启动A股首次公开发行，拟发不超过15亿股，下周二至下周三为网下申购日，下周三为网上申购日。受此新股发行影响，债券市场回购利率上周毫无悬念地出现较大幅度上涨，甚至一度出现有价无市的状况，而机构银行间市场的买券愿望也一度大幅下降。交易员表示，近几个交易日在新股申购利润的诱使下，部分短期品种抛售明显增多，期限在一个月内的回购利率涨势也较猛，市场资金面已显露出疲态。

    央行昨日在公开市场发行了450亿元1年期央票，并同时进行了400亿元28天期的正回购。发行结果显示，1年期央票参考收益率为4.0583%，继续与上周持平。市场人士表示，本周1年期央票发行规模较上周继续缩量，显示出央行对近期资金面趋紧的考虑。分析人士表示，随着未来一两周内到期央票大幅增加，市场利率预计将有所下滑，短券买盘也将增加。

    中银国际日前发布的一份报告显示，2008年新增可用于债券投资的资金总量将达到2.6万亿至2.8万亿之间，受益于信贷紧缩促使商业银行资金涌向债市、股市资金离场避险、千亿债券基金发行等因素，债市中期的资金面仍然较为充裕。

来源：中国证券报

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