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银河证券:有利因素共振国债加速上扬

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月25日 09:35

冯琛

    周一，交易所国债市场继续维持强势特征，指数再次出现中阳线。昨日沪市国债指数开于112.85点，该点位即为当日最低点，随后指数一路上行，最高见到113.10点并在最高点收盘。成交量比上周末有所回落，成交金额为4.32亿元。

    从个券表现观察，市场再度出现普涨格局，有30只债券上涨，仅有3只债券下跌，各期限段券种全部出现了收益率下行。从成交活跃的品种观察，由于短期品种的收益率已经明显下滑，因而市场成交重点有所改变，剩余期限1到4年的品种成为成交热门，如010203、010210、010103、009908等，上述品种价格上涨幅度在0.07%到0.15%之间。

    目前的市场格局是在上周形成的，上周市场在前半周仍处在徘徊中，而以18日两会结束为标志，开始了新的行情。本次上行的主要原因来自于以下几方面：一是总理在记者招待会上明确表示了CPI4.8%的调控目标没有改变，目前重在稳定百姓对物价变动的预期；其次，央行行长在两会以后对利率调控的言论更加谨慎，同时通过再度上调存款准备金率作为新的调控措施；第三，美国为缓解信贷危机再度降息75个基点；第四，持续回落的股市正把资金再度赶回银行。上述因素的叠加共振正是周一国债现券市场大幅度走高的真正原因，因此对目前行情的解读就是上周市场格局的延续。

    目前市场值得注意的动向是，对于快速下滑的收益率，市场已经开始保留意见，短期债成交回落，1至4年品种成交增加就是上述态度的体现。因此在债市快速上行的同时，投资者仍然不要忘记自己对收益率的要求和定位。

来源：中国证券报

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