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08年1月份CPI点评:全面通货膨胀的风险上升

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月25日 13:38

孙稳存

    首先，PPI大幅度上升，生产资料价格开始大幅度上升。2008年1月PPI上涨6.1%，其背后的原因包括石油价格上升，原材料价格上升。但是，工业产品目前出现了普涨的格局，几乎所有大类产品均出现上涨。生产资料价格指数已经连续6个月保持上升，而生活资料则自2006年下半年以来一直保持上升趋势。这表明工业产品价格已经全面上升。

    在工业产品中，除耐用消费品价格略有下降以外，其他产品价格均保持高速增长，耐用消费品由于技术进步出现轻微的价格下降比较正常，而其他产品的大幅度上升则有可能导致全部产品价格上升，进一步传导到非食品消费品中去，从而通过能源和原材料价格上升推动工业品价格上升，进而推动消费物价的全面上升，造成这一成本推动型通货膨胀，这与食品供给不足与食品价格全球传导一起作用，最终导致全面通货膨胀。

    第二、CPI再创新高，非食品价格上升贡献加大。CPI上涨幅度再一次创出新高，然而这一次导致CPI再创新高出了食品因素外，非食品因素的作用在2007年12月以来显著提高。

    食品价格在2月继续走高没有悬念，关键是非食品价格的价格如何走，这将决定未来通货膨胀最终是否转变为全面通货膨胀的主要因素。从各个价格指数的变化来看，除衣着类以外，其他商品价格指数均有上行的可能，因此，全面通胀的可能性在增加。

    食品价格短期内无法解决，在全球食品价格继续高涨的情况下，中国食品价格将不可避免保持上升趋势。中国食品价格主要受国家价格影响，短期不存在回调的机制，虽然人民币升值有一定的作用，但是效果有限。(作者单位为国海固定收益证券研究中心)

来源：和讯

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