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公司债VS股票 投资注意六大风险
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年12月20日 15:13
李成
    公司债券的交易与股票有哪些不同?如何防范公司债券的投资风险?

    公司债与股票的不同点为:

    交易方式与股票不同

    公司债券的交易方式有竞价交易和大宗交易两种,它与股票交易的不同在于,公司债券的大宗交易可进行意向申报和成交申报。成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

    派息、兑付与股票不同

    与股票不同,公司债券有固定的派息、兑付日期。一般而言,上市公司债券的派息、兑付款项在发债公司支付给中国证券登记结算公司后,由结算公司划给投资者开户的证券公司,再由证券公司代为扣除利息税后,将剩余款项在派息、兑付日(如遇节假日顺延)支付给投资者。

    深交所有关专家认为,公司债券投资存在的风险大致有如下几种:

    利率风险。当利率提高时,债券的价格就降低,此时便存在风险。

    流动性风险。使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券,从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。

    信用风险。是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金。

    再投资风险。购买短期债券,而没有购买长期债券,会有再投资风险。例如,长期债券利率14%,短期债券利率13%,在短期债券到期收回现金时,如果利率降低到10%,就不容易找到高于10%的投资机会,还不如当期投资于长期债券。

    尽量选择交易活跃的债券

    回收性风险。具体到有回收性条款的债券,因为它常常有强制收回的可能,而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候,一块香饽饽时常都有收回的可能,投资者的预期收益就会遭受损失。

    通货膨胀风险。是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间,投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%,通货膨胀率为8%,则实际的收益率只有2%。

    投资者可采取的主要防范措施有:

    分散投资。购买不同期限债券、不同证券品种配合的方式。

    尽量选择交易活跃的债券,应准备一定的现金以备不时之需。

    避免投资信誉不好的公司债券。
来源: 广州日报  
 
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