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一周全球利率市场

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月07日 12:58

    上周国际金融市场跌宕起伏，联储例会、GDP数据和非农就业数据固然引人关注，但主导市场情绪的竟是消息面因素——美国金融机构的巨亏传言再度引发市场对银行流动性问题和美国经济前景担忧，市场避险情绪上升，金融股大跌，国债价格大幅上涨。

    上周美国经济数据较为强劲。尽管制造业采购经理指数偏弱，但第三季度GDP增长3.9%， 10月非农就业数据为16.6万人，大大上月9.6万人和市场预期的8.5万人，失业率4.7%，和上月持平。

     10月31日联储宣布再度减息25个基点。在会后声明中，联储指出减息后，通涨上升的风险和经济放缓的风险基本持平”，并有一人对减息决议投反对票。市场的解读是：联储似乎不愿在12月份第四次减息。美国金融机构在次贷上的巨额亏损问题再度成为市场焦点——市场传言花旗银行可能自2003年来首度减少股息，并出售资产补充资本金；德意志银行分析师认为美林公司继上周计提巨额坏账计提后，还将继续计提约100亿美金的坏账损失；分析师调低了Subprime房贷保险机构MBIA和AMBAC的股票评级；UBS五年来首度出现季度亏损，其中次贷亏损计提亏损44亿美元。

    美国国债价格上周大幅上涨，2年期国债收益率降至两年多来新低，市场预测联储可能第三次减息。2年期国债收益率全周下跌11个基点至3.67%，周内层触及2005年7月以来最低水平3.62%。10年期下降8个基点至4.32%，2年10年收益利差变陡至65个基点。，因市场担心花旗银行出现流动性问题，短端货币市场波澜再起，3个月美国国库券收益率大幅降低至11个星期以来最低水平3.52%，银行融资成本再度大幅提高。因投资者担心通货膨胀风险，欧洲国债市场小幅下跌，2年收益率不变，10年期收益率微升1个基点。期货价格显示，联储十二月再度减息的概率为68%，低于一周前的82%。受银行亏损问题影响，标普500上周跌1.7%至1509.65，金融股跌幅居前(-6%)，但IT和工业股走强。欧洲道琼斯Stoxx 600指数跌1%金融股跌2.2%)。

    强劲的经济数据和积弱的美元汇率导致油价大幅上涨，周内创历史新高96.24美元/桶，全周涨2.6%收于95.93美元/桶。避险情绪上升导致金价大涨，全周黄金涨2%收于805.20美元/盎司上方。由于市场预计英格兰央行和欧洲央行可能在下周例会上继续维持基准利率不变，英镑对美元连续第三周升值，收于2.0822，目前处于26年来的最高水平附近，欧元对美元创历史新高1.4528，周末收于1.4502。

    本周联储主席将在国会经济委员会作证并发表重要讲话。美国还将公布11月制造业采购经理指数。短期看，金融企业亏损、甚至出现流动性危机的负面情绪对金融市场仍将继续构成压力，美国经济增长缓慢的局面仍将持续。在经历上周大幅上涨后，预计美债本周小幅下跌后区间波动可能性较大，美股将略有反弹。

来源：中国证券网

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