投资要点
1.电价上调后每年增收2200万元，出售粤水电（爱股,行情,资讯）股权更将带来过亿收益，三季度业绩有望激增；
2.债务重组带来5637万元收益，定向增发正在启动中；
3.嘉实指数基金、大成指数基金、普丰基金大举建仓，投资价值毕现；
4. 6元超低价沪深300成份股，受益股指期货推出。
投资思路：我们可以结合目前所处时点循着两条线索来把握后5000点时代的投资机会。一是关注三季报披露期业绩大幅增长品种可能引发的主力资金追捧，业绩预增的健康元（爱股,行情,资讯）、中联重科（爱股,行情,资讯）已以涨停做出了表率；二是关注股指期货即将推出预期下的权重板块，从节后市场对超级权重股——金融股的战略布局看，股指期货推出前对沪深300成份股的调仓布局也是需要把握的投资机遇，其中，低价沪深300成份股最可能是主力资金重点关注的下一个对象。操作上看，具备如此双重优势的个股无疑拥有更大的胜算。如被嘉实指数基金、大成指数基金等多只基金相中的股价仅6元多的沪深300指数成份股——梅雁水电（爱股,行情,资讯）(600868)，公司通过债务重组带来5637万元收益，电价上调又将带来2200万元的收益，减持粤水电带来的过亿收益更将促使公司业绩持续增长，多重利好助推下公司股价有望加速喷发。
价值分析
1.受益电价上调，每年增收2200万元
公司已经成功转型水电能源行业，近年来投资建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等多个水电站，从而成为广东最大的水电上市公司之一。随着环保要求的提高，火电成本不断提高，这就为水电行业带来了广阔发展空间。今年8月8日，公司刊登梅州地区所属电站电价上调公告称，公司在梅州地区所建造的坝头水电站(1.8万KW)、单竹窝水电站(3.4万KW)、丙村水电站(2万KW)、三龙水电站(2.4万KW)、丰顺梅丰水电站(2万KW)等电站的上网电价将从0.339元/千瓦时(不含税)上调至0.3954元/千瓦时(不含税)。电价上调落实后，正常情况下公司每年约可增收2200万元，公司盈利水平将再上新台阶。
2.债务重组带来5637万元收益
用土地、店铺、大股东的土地以及白渡银矿置换上市公司8.84亿元应收账款的巨额债务重组方案目前已有实质性进展。2007年6月28日公告，公司拟与梅县东方房地产开发有限公司、梅县洁源水电有限公司等公司进行债务重组，加快应收款项的回收工作，增加公司土地、房产等优质资产的储备。因本次债务重组所对应的应收款项公司已计提坏账准备5637.34万元，本次债务重组实施完毕后，计提的坏账准备将冲回，增加本期收益5637.34万元。2007年8月29日公告，股东大会同意公司拟非公开发行不超过1.5亿股，约7亿的募集资金将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。公司的资产质地和财务结构在债务重组和定向增发后再次实现跨越式飞跃，未来的前景持续向好。
3.出售粤水电股权更将带来过亿收益，三季度业绩有望大幅飙增
9月20日公司公告，股东大会同意公司出售所持1694万股粤水电(002060)股票的议案。公司当初投资成本仅为2600万元，而按近期粤水电股价均值计算其价值高达1.94亿元，公司减持粤水电股权所得将直接计入当期报表，持续的减持计划将带来公司业绩的稳健增长。公司2007年中期业绩同比增幅已达159.75%，考虑公司三季度可能出售粤水电部分股权带来的收益，公司业绩同比大幅增长几成定局。周二业绩预增的健康元、中联重科已以涨停做出了表率，梅雁水电有望迎头赶上，值得重点关注。
投资评级
在股指期货年内出台预期下，沪深300指数权重品种全面进入最后抢筹阶段。随着嘉实指数基金、大成指数基金、普丰基金已开始大举建仓，梅雁水电作为两市少有的6元超低价沪深300成份股有望得到市场的高度关注，给予其“推荐”的投资评级。
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