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基金一月份调仓真相:减仓大盘蓝筹股(名单)

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月14日 09:35

张景宇

    2008年首旬交易开门见红，沪深两市股指双双反弹。上证综指由5261.56点起步，涨至1月9日的5435.81点，上涨2.39%；深圳成指由17700.62点上涨至1月9日的18597.61点，上涨了4.97%。

    在大盘小幅反弹过程中，个股中短牛品种不断涌现，中新药业、北大荒、三爱富、日照港、北方创业、中粮屯河、海正药业等二三线个股，在此期间强势上涨，涨幅从20%至40%不等。

    然而，在交易品种一片活跃的盛世背后，以基金为首的机构投资者却在悄然减仓。

    基金席位净流出51亿元关注中低价股

    来自上交所的席位交易数据显示，在1月2日至7日的5个交易日里，进入个股交易金额前十名的基金专用席位总净卖出额为51.1386亿元，平均每天有近10亿以上资金撤出。基金的这种行为与2007年最后一周的交易态度截然相反，因为当期按同样统计口径计算，这一数字是净流入44.7950亿元。

    这意味着，在经过去年底的“争排名”行情后，大部分基金经理选择休养生息。

    这一点，从基金钟爱的大盘蓝筹股上便可见一斑。数据显示，除宝钢股份、武钢股份外，基金在上交所流通市值前20名的个股上均出现一定程度减仓。如在中信证券上，券基账户持股量由占流通股的34%降至33%，在招商银行上的持股占比由72%降至71%。在中国平安和中国人寿上的减仓态势则更为明显，前者在4个交易日内由63%降至56%，后者由55%降至51%。

    总金额显示净卖出买卖席位显示多空力敌

    当然，基金在投资渐趋保守的过程中并非完全没有作为。在券基账户增仓排行榜中，三爱富、华海药业、哈空调、中新药业、昆明机床、景谷林业、邯郸钢铁、北大荒、大龙地产等个股被基金显著增持，并且上述个股其间的表现明显超越大盘。其中，券基账户在三爱富上的持仓由6%增加至16%，华海药业由34%增加至41%，哈空调由31%增至37%。

    统计显示，在1月2日至7日期间，基金在上交所的840只交易品种中的598只上进行了增仓，而增仓明显的品种多为10元至30元的中低价品种。这或许可以解释，为什么在基金席位交易净流出51亿元的情况下，其券基账户持仓占总流通股的比例反而由14.29%增加至14.38%。

    尽管基金在总体上表现出一定减持，但从1月2日至1月7日期间前三大主力买入席位和前三大卖出主力席位的成交额来看，多空双方势均力敌。

    此期间，G24006、G23994、G27031，三个席位分别买入9.5976亿元、7.1479亿元、6.9526亿元；而三大卖出主力席位G23807、G26218、G26566，则分别卖出9.4717亿元、7.2989亿元、6.7215亿元。

    主力买入席位钟情行业龙头

    净卖额最大G24006席位5个交易日中有58次出现在个股龙虎榜中。数据显示，该席位对中小盘个股格外青睐，先后买入7000万元左右的百联股份、7900万元的北京城建、8500万元的东方明珠、6500万元方正科技、5900万元江苏阳光、6500万元金发科技、7500万元南方航空、5800万元瑞贝卡、6000万元天津港、1.01亿元中国国航和7200万元中国国贸。

    在大量买进的同时，该基金席位还抛售以中信证券为首的大盘蓝筹股，其中分两天卖出1.3亿元的中信证券、4471万元中国平安、7500万元招商银行。

    第二大多方主力席位G23994操作相对较少，5个交易日内仅有18次登榜，但每次都是大手笔。买入的个股包括：1.76亿元天威保变、3199万元上海能源、8885万元上海机电、5400万元浦发银行、9200万元酒钢宏兴、5873万元金发科技、5156万元华泰股份、2933万元风神股份，以及8588万元宝钢股份。工商银行是该席位惟一抛售的个股，共卖出7571万元。

    相对而言，第三大主力买入席位G27031却对大盘股念念不忘。分别买入1.4亿元中国石化、1.18亿元招商银行、1.44亿元浦发银行。在小盘股上G27031同样投入一部分资金，买入2400万元扬农化工、2800万元深高速、4300万元潞安环能、2818万元火箭股份、、4246万元华胜天成、1029万元北大荒。

    卖出主力席位弃“大”就“小”

    G23807作为第一大主力卖出基金席位，将大部分弹药用于抛售权重指标股。其中卖出中国石化1.9亿元、中国神华1.65亿元、1.88亿元中国人寿、1.4亿元中国国航、6327万元上海航空、1.53亿元交通银行、8000万元工商银行、6774万元南方航空，以及4000万元东方航空。

    在买入方面，G23807青睐行业龙头股，其中买入1046万元中粮屯河、6861万元中金黄金、3820万元山东黄金、1927万元烟台万华、9100万元柳化股份、38万元江中药业、1274万元安徽合力。

    相对于G23807的爱憎分明，第二大卖出席位G26218更带有逢高套现的意味。其间卖出3000万元中国卫星、3400万元伊利股份、9700万元通威股份、4400万元天津港、1.8亿元青岛啤酒、7070万元潞安环能、1.86亿元兰花科创、5500万元国阳新能、8900万元大同煤业、2700万元歌华有线。惟一买进的是华夏银行，于1月3日购入1.34亿元。

    G26566共33次出现在个股龙虎榜上，由于该席位同时有大量的买入和卖出，最终只能屈居季军位置。席位交易数据显示，G26566同样对中信证券毫不留情，3日、4日两天分别卖出8445.97万元和4379.63万元。

    此外，该席位还抛售中粮屯河3700万元、中国远洋3737万元、中国太保3279万元、中国人寿5500万元、中国国航5775万元、招商银行9376万元、青岛啤酒4174万元、浦发银行1.8亿元、华夏银行9471万元、建设银行9466万元、交通银行3034万元，以及大秦铁路7943万元。

    在卖出的同时，G26566买进38663万元兰花科创、1896万元锦江股份、1168万元金龙汽车、1.5亿元青岛海尔、5075万元新疆天业、3786万元伊利股份、1.41亿元中国联通。

    基金经理：高风险股市仍充满高收益机会

    益民基金副总经理兼投资总监宋瑞来表示：2008年宏观基本面支持牛市格局不改。

    第一，企业业绩继续高增长，但增速放缓；第二，负利率、低利率、低通涨转变为趋向中性利率、温和通涨，估值标准会相应有所下调；第三，流动性过剩格局不改，但在信贷增长控制、顺差增长减速的背景下，流动性过剩会有量级的变化，2008年需要密切跟踪宏观调控的政策变量。

    宋瑞来认为，应区分宏观调控政策的三个等级：常规调控(微调)；中级调控；高强度调控。"我们认为经济大起大落有悖调控目标，此次调控属于防经济过热的事前调控--中级调控。"依据国际经验，企业业绩高增长持续、本币升值加速、流动性过剩持续期间，即使伴随温和通胀牛市格局仍将延续。目前07年的动态PE是37倍左右，按主流机构预期明年净利润增长35%测算，08年动态PE只有27.4倍，从PE角度看市场整体估值的风险已不高。但鉴于宏观基本面上述变化，2008年股指形态将复杂化，结构性机会大于系统性机会，对基金管理公司的投研能力是极大挑战，基金管理公司的投资业绩也将加剧分化，须谨慎应对。依据国际经验，股市预期收益率等于合理股价＋企业业绩增长率＋红利收益率。按目前主流机构对上市公司08、09年预测的业绩复合增长率测算，2008年股市合理预期收益率为27%左右。就投资者可选择的投资品比较收益而言，高风险的股市仍充满高收益的机会。(来源：理财周报)

来源：中金在线

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