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资金面利好压倒"紧缩"利空

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月11日 11:07

    尽管周末有准备金率上调的消息出台，但市场昨日不跌反涨，并且出现全面上涨行情。机构分析人士认为，这与周末另外的利好消息——QFII扩容以及新基金开闸放行对市场形成一定刺激有关，由于今天11月份CPI数据将公布，投资者操作上仍应谨慎。

    沪市成交终于重上千亿

    昨日，受周末出台的准备金率上调消息影响，沪深股指基指双双低开。开盘后，沪指一度下探到5000点，但几分钟后股指即单边强劲上扬，至收盘，沪市共计830只个股上涨，仅47只下跌，而深指计有615只个股上涨，仅41下跌，两市涨停个股达到27只。上证综指收报5161.92点，涨1.38%；深证成指收市报17096.51点，涨2.07%。两市共成交1638.63亿，较上周五同比放大逾五成，沪市更是自上月5日以来首次突破1000亿元。

    为何市场在骤遇利空却不降反升？广发证券研究员张万成博士认为，自中央经济工作会议出台货币从紧的政策后，市场对相关调控措施的出台便形成了相应的预期，准备金率的上调意味着预期得以落实，因而市场选择了上涨。而且，昨日QFII扩容以及关闭了3个月的新基金开闸的消息，对股市形成了资金面利好，也刺激股市上涨。

    据国家外汇管理局9日表示，为进一步提高中国资本市场的对外开放水平，QFII(合格境外机构投资者)的投资额度将由100亿美元扩大到300亿美元，这意味着投资A股的资金将新进1000多亿人民币。而国投瑞银稳定增利基金获得中国证监会批准的消息，也让投资者对新入A股的资金有了极高的期待。国投瑞银稳定增利基金虽为债券型基金，但这是在断档3个月后重新审批的第一只投资内地资本市场的新基金，市场有理由相信投向A股市场的股票型新基金发行有望陆续到来。

    万联证券总经理黄晓坤博士则从市场面对昨日的上涨作出诠释，他认为，由于前期大量二三线蓝筹已经调整到位，获得了场外资金的青睐，指数的大幅低开并不影响这些股票的继续上涨，而中石油的继续反弹稳定市场做多信心，给股指的继续反弹创造了有利条件和预期。

    他还认为，前一阶段股市的调整，实际上是投资者对明年中美经济的定位产生担心，股市的下跌和成交量的萎缩正是市场预期和信心不够确定的表现；而近期随着次债危机影响逐步减弱，美联储采取了一系列有效措施，明年美国经济再度趋于乐观，对中国经济的影响也非常有限。他认为，以2008年的业绩计算，目前A股市场的平均市盈率只有25～27倍，仍具有很好的投资价值。

    投资者仍需谨慎操作

    不过，对于昨日股市的上涨，机构人士仍然认为只能当成是超跌以后的强势反弹，不能就此认为行情已经出现反转。

    张万成就认为，扩容的资金并非一次到位，而是分批进行的，究竟什么时候可以兑现？目前尚不得而知，而时隔3个月以后开闸放行的首个新基金是债券型基金，并非直接投资于A股市场，目前还没有直接投资于A股市场的股票型新基金得到放行，因此市场期待的股票型新基金这种“新入资金”在目前来说还只是镜花水月。

    另有分析人士认为，周末出台的准备金率上调在一定程度上可以看作是利空释放，然而应该看到，中央有关货币从紧政策的落实不大可能只有调整准备金率这一种措施，极有可能通过系列组合措施来进行。本周二将公布11月份的CPI数据，一旦数据高企，则加息的预期再次会对股市走强带来较大影响。基于以上几点，他认为投资者对后市不宜太过乐观，一定要谨慎操作。

来源：信息时报

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