机构化特征下指标股成为左右大盘的关键_中国经济网—

机构化特征下指标股成为左右大盘的关键_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 主力资金 > 正文

机构化特征下指标股成为左右大盘的关键

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月09日 11:00

    今天，在上证综指大涨2.53%的状况下却有接近六成的个股出现了下跌，大盘和个股的背离已经非常严重，投资者不仅困惑于赚指数不赚钱的窘境当中、更困惑于指标股行情的去向当中。

    机构化特征越发明显

    成熟市场的特征之一就是机构化，机构之间的博弈成为市场的主要表现形式，而在机构化的状况下个股的分化会非常明显，不受机构投资者关照的个股会跟大盘毫无关系，股指的涨跌起落并不代表个股的走势、普涨普跌的格局完全结束。这种特征随着基金等机构投资者队伍的扩大而越来越体现在A股市场上了。基金在市场上充当了重要的角色，基金的规模已经达3万亿元，占据了流通市值35%的份额，基金无疑是最重要的一个机构投资者。这便是近一阶段股指走向和个股背离的根本原因，因为基金重仓集中持股的群体多半都是权重指标股，它们对股指的影响较大、而其他个股就明显被边缘化了。

    股指期货预期引发指标股崛起

    权重指标股行情在周一表现突出地反映在各个指数的差异上。上证综指大涨2.53%但是深综指只涨了0.57%，而上证50以2.18%的涨幅落后于上证综指。这更加充分说明了权重股的杠杆作用，这些权重股流通市值并不大但总市值却很大，才造成了上证综指"虚涨"超过了上证50指数，说明权重股行情特征非常明显。那么，除了基金博弈的因素以外，指标股行情崛起的另一个原因是对股指期货的预期。随着建行、神华和中石油的集中发行，这种预期开始变得明晰起来。市场的期待并不一定有可能在近期实现，但是并不妨碍作为一个中心思想或者说题材来运作。这种预期一旦形成就会在机构之间形成一定的共识，指标股行情就有可能在一段时间内延续下去。另外，作为机构投资者需要考虑的不仅是一个阶段的市场热点，而是优质的H股和红筹股回归后对现有成分指标股的"挤出"问题，手头大把的筹码很可能会受到边缘化的待遇，因此利用股指期货的预演行情来实现资金的腾挪是非常有必要也有可能实现的。

    指标股行情有望在板块轮动格局下延续

    机构主导的权重指标股行情并非整体性地上扬，而是以各个板块交错前行、轮动切换的方式来演绎，这反映出机构投资者对于这种指标股行情的谨慎态度。周一，前期活跃的钢铁和航空步入明显调整的同时并不妨碍机构对金融股的青睐，笔者认为，如同前期的钢铁股和航空股一样，金融股也可能随时展开调整，但这种波动并不会在很大程度上影响股指的高位运行，因为可能有其他板块继续跟上再接再厉，但是我们必须看到机构投资者在这个过程中可能完成了换手和资产配置的调整。

    指标股行情有望在这样的板块轮动格局下延续，股指有望维持高位盘整的格局。但是，投资者的风险来自于两个方面，一是指数和个股的脱节，赚指数不赚钱的痛苦可能持续，那么，从操作上来说难度会比较大；二是指标股的轮动行情能否延续完全取决于基金等机构的资金供应。但有两个因素不容乐观，一个是自从9月初以来新基金实际上已经停止了发行；二是QDII额度的增加和认购的火爆将对基金的资金产生分流，这样的状况有可能会逐渐改变基金博弈的预期，后续缺乏接盘者的担忧将会逐渐呈现在基金面前。这两个风险对于大盘来说会在一定的触发因素干扰下释放出来，短期内股指有望继续在高位运行，但中线大盘上升的空间有限。

来源：海通证券

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

请发表您的看法 目前已经有条评论

发言最多为2000字符（每个汉字相当于两个字符）

请您注意：

·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。

·请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。

·您在中国经济网发表的言论，中国经济网有权在网站内转载或引用。

·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款，如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

数据载入中...

财富世界

数据载入中...

商务进行时

理财进行时

消费无极限

法眼观天下

闲话法事

证券专区

	[23日预测]"隐性放量"增变数会不会大跌?
	[吐血力荐]7月23日什么股涨停? 机构精选金股
	[06日收评]券商创投联袂发飙大盘强势震荡
	[操盘必读]今日股市交易提示今日机构荐股汇总
	[公司公告]沪市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金专栏]天相投顾基金报告基金专家--王群航
	[基金动态]今日重要信息一览最新开放式基金净值
	[证券视频]CE股市大赢家北京首放盘后解析
	[基金投资]中经网友聊投基恐惧时勿忘保持镇静
	[证券学堂]寻找实力机构的踪迹 [股指期货基础篇]

理财专区

·看富爸爸们如何为子女打开娱乐圈之门

·全民炒股	·养基心得	·玩转银行	·搞定保险
·爆炒外汇	·收藏专区	·个人炒金	·信托产品

宏观经济专区

·重磅阅读	·金融改革	·资本市场
·区域经济	·贸易往来	·能源建设
·新农村建设	·环境保护	·收入分配
·劳动就业	·百姓生活	·经济指标

经济与法专区

·公司商业	·金融证券	·税收
·劳动保障	·知识产权	·涉外WTO
·环球法制	·消费维权	·劳动维权
·教育维权	·医疗维权	·网络维权