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苏泊尔要约触限面临暂停上市

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月19日 08:46

黄汉英黎清云

    接受SEB要约数已逾九成，公司或将使用“组合拳”避免退市

    还有两个交易日，SEB对苏泊尔(002032)提出的要约收购将要结束。有消息称，截至上周五，接受要约收购的股份已经超过预定收购数量的9成，如果按照这一数量计算，在SEB完成部分要约收购之后，苏泊尔的公众股比例将低于25%，不满足维持上市的要求。

    昨日，在苏泊尔公告的SEB要约收购苏泊尔的第三次提示性公告中，公司再次提醒投资者，苏泊尔股票将可能出现退市风险警示、暂停上市、终止上市的情况，要注意风险。不过，昨日，苏泊尔董事会秘书叶继德接受本报记者采访时透露，将会通过减持、增发、扩大股本等一种或者组合方式避免退市风险。

    公众持股将低于25

    %根据深圳交易所提供的数据，截至上周五，预受要约的股份数量已经达到4495万股，占到原定预受股份数量的91.5%.此前，SEB宣布自11月21日起在二级市场上以47元/股要约收购苏泊尔，为期一个月。受此影响，公司股票近一个月以来，一直保持横盘走势，在44至45元的价格区间中波动，为47元的收购价格预留出一小段获利空间，因此此后一个月内，一直有苏泊尔流通股股东源源不断地“投奔”SEB.

    不过，截至上周五，接受要约的投资者只有584人，这一数字是苏泊尔第三季度末股东总数的9.6%，即只有一成不到的投资者目前接受了要约，这部分的户均持有股份为7.7万股，市值362万元。证券分析人士认为，这说明大多数小投资者仍未参与。

    也有散户认为，既然SEB能用47元提出要约收购，那么股价未来的增长空间仍然会比较大。不过，昨日，有分析师则认为，要综合考虑SEB的总体收购成本，要约收购完毕后，SEB的收购成本每股也仅在30元左右。因此散户也要考虑存在的风险。

    按照规定，苏泊尔连续20个交易日不具备上市条件，将被暂停上市；若被暂停上市之日起12个月内仍不能达到上市条件，苏泊尔将可能成为沪深两市首家因股本分布问题而退市的公司。此前，还没有因为股本分布问题而被暂停上市的先例。

    SEB将维持苏泊尔上市地位

    昨日，苏泊尔的公告透露，本次要约收购不以终止苏泊尔的上市地位为目的，虽然苏泊尔将面临其股权分布不具备上市条件的风险。苏泊尔方面承诺，若苏泊尔股权分布不具备上市条件，收购人作为苏泊尔股东将运用其股东表决权或者通过其他符合中国法律、法规以及苏泊尔章程规定的方式提出相关建议或者动议，促使苏泊尔在规定时间内提出维持苏泊尔上市地位的解决方案并加以实施，以维持苏泊尔的上市地位。

    昨日，苏泊尔董事会秘书叶继德接受本报记者采访时透露，SEB提出的避免退市风险的具体建议包括，建议持有苏泊尔10%以上股份的股东及其一致行动人通过协议转让或者在二级市场出售的方式减持苏泊尔股份；通过公开增资发行、非公开发行等方式增加社会公众持有苏泊尔股份的数量；增加苏泊尔总股本，使苏泊尔股本总数达到4亿元，而社会公众持股的比例不低于10%.叶表示，将会通过以上一项或者组合方式，避免出现退市情况。

    记者观察

    SEB绝对控股苏泊尔是战略必要

    从SEB收购兼并的以往记录看，获得绝对控股权是其一个明确的战略。一方面，在全球战略上SEB对中国市场非常依赖，因此整个收购显得仓促；另一方面，现在中国小家电市场正处在繁荣阶段，正是进入的好机会。有分析认为，SEB不绝对控股苏泊尔，可能会影响其后续对苏泊尔进行的技术转让和产能转移。而从另一个角度而言，实现对苏泊尔的控股对于SEB来说不仅仅是战略的必要，也存在财务并表的现实需求。2006年，SEB实现销售收入26.52欧元，同比增长7.67%，实现净利润8800万元，同比下降13.7%；同期，苏泊尔主营收入和净利润增长率分别达到了41.46%、47.64%.2007年上半年，苏泊尔延续了其增长势头，主营收入增长率、净利润增长率分别达到了39.86%、56.13%.如果SEB实现对苏泊尔的控股，将会有力支持其财务报表的主营收入和净利润增长。

来源：金融界

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