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SEB并购苏泊尔多掏11亿元

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月22日 15:53

刘连英

    在中国A股市盈率较高的现实状况下，法国SEB国际股份有限公司被迫提高了对浙江苏泊尔炊具股份有限公司(002032)的收购价格。收购价格从18元/股提高到47元/股，SEB为此多掏了11亿元。

    苏泊尔昨日公告称，中国证监会已同意SEB国际对公司的要约收购方案。该方案显示，SEB国际的要约收购价格为47元/股；收购股份数量不高于4912万股；本次要约收购所需最高资金总额为23.09亿元。如果要约收购顺利完成，SEB国际将持有苏泊尔52.74%的股权。

    SEB去年与苏泊尔签订收购协议时，国内A股市场沪指仅为1000多点，苏泊尔当时股价仅为10多元；而昨日沪指为5214点，苏泊尔的股价已涨至45.38元，市盈率更是高达95.9倍。按照去年8月的要约收购报告书来计算，SEB需要11.96亿元收购苏泊尔。收购价格从11.96亿元增加到23.08亿元，相当于SEB收购苏泊尔代价被抬升11.12亿元。

    今年以来国内A股市盈率一路走高，致使外资企业收购国内A股上市公司的消息一经发布，立即引起股价暴涨，不过，如果以暴涨后的股价来收购，则收购代价太高，外资企业在这种状况下，往往会放弃收购。例如，由于美的电器000527和福耀玻璃600660今年以来股价一路高涨，导致高盛集团收购两家公司股权的方案接连遇挫，未获证监会通过。

    此次SEB将每股收购价提高29元，以多支付11.12亿元的高昂代价来完成对苏泊尔的收购方案，才能获得证监会批准。

    平安证券认为，苏泊尔属于快速成长性小家电企业，炊具产品国内市场第一，电器产品快速发展。预计公司2007、2008年每股收益分别为0.79、1.16元，仍具有较高投资价值，维持“推荐”的投资评级。

    申银万国认为，通过SEB的入股，更可以使苏泊尔吸取高端产品的设计理念，更加迎合国内小家电市场不断升级的需求，行业以及公司自身的战略发展都将带来业绩超预期的想象空间。维持2007～2009年的盈利预测为0.84元、1.31元和2.21元，维持“买入”的投资评级。

来源：金融界

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