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中国石油上市成全球市值新霸主

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月06日 12:53

张菂

上市首日涨163%成交额700亿元市值超越埃克森美孚成世界第一

    昨日，中国石油(601857.HK)30亿A股在上海证券交易所上市，股价大幅高开于48.6元，报收于43.96元，比发行价飙升了163.2%，换手率近52%，成交金额高达700亿元，占沪市总成交金额近45%。按当日收盘价计，A股总市值达到80456.02亿元人民币，成为全球市值新霸主。就在上市价格高企的同时，中石油对大盘蓝筹板块也构成了极为严重的“挤出效应”，并拖累大盘遭受重创。

    市场大鳄登场市场失血

    中石油开盘48.6元，之后冲高至48.62点，全天最低曾下探至41.7元，尾盘收报43.96元，涨幅为163.2%，换手率为51.58%，成交达699.91亿元，占整个沪市成交额1571亿元的44.5%。截至收盘，其市盈率为53倍。

    在中石油上市大涨的同时，上证综指却大跌143.36点，收市报5634.45点，跌幅达2.48%。值得注意的是，大盘成交昨成交金额为1571.16亿，其中中石油成交额几占一半。深证成指收市报18116.88点，跌447.46点或2.41%，成交413.06亿。两市共成交1984.22亿，较上周五同比放大两成半，若扣除中国石油的影响，则同比萎缩近两成。此外，中小板指收市报5043.06点，涨1.30%；沪深300报5360.31点，跌2.06%；上证50报4410.97点，跌2.91%。从上述指数的表现来看，大盘蓝筹股远远跑输其他板块。

    从盘面观察，前十大权重股无一上涨。不仅如此，以中国石化为代表的石化板块个股跌幅居前，成为重灾区。分析人士指出，由于中国石油上市，其巨无霸式的权重，也引发了基金对权重股板块的调仓行为，从而构成较为沉重的抛压。

    该人士指出，中国石油首日上市交投极为活跃，成交额接近沪市总成交额的五成，这也反映出资金从大盘蓝筹股向中国石油转移的趋势。

    股民高位接盘股民吃套

    中石油昨日走势呈高开低走态势，开盘后最高仅上涨至48.62元，随后一路单边下跌。午后开盘，更是从43.75元一路下泻至42.00元。全天换手率超过40%，意味着在高位接盘的逾四成股民被套。

    在H股方面，中石油价格仅为18.28港元，大跌6.73%，A股与H股高达176%的价差势必会引起中石油A股价回归。此前，曾有市场人士分析中石油开盘价将会一步到位，高开于50元左右，随后步入价值回归之途。此预测在价位上虽有所偏差，但整体趋势尚还准确。这也无疑给追高的投资者上了一堂投资风险教育课。

    记者从相关财经网站股吧里看到，不少投资者对于中石油的高价开盘持观望态度，但也有股民表示对中石油“绝对信任”，有的还希冀“中石油涨到100元”，称“现在还不到50元，绝对不会卖”！不过，一位苦于被套的发帖者更具代表性：“中石油48.6元被套，今天估计又亏了20万左右！”

    也有股民很高兴地表示，自己在42元的时候买进80000股；还有股民声称，自己在最低价41.75元买了中石油100000股，表示看好后市。更多股民对这种乐观态度持保留意见。一位股民表示，自己对于中石油的策略是“50元抛，35元以下分批进场，30元以下重仓，28元满仓。”这位股民还称，中石油这么大的盘子，筑底过程长，应该有机会从容进场。

    市值超越美孚全球居首

    昨日，中石油A股报收于43.96元，其A股总市值高至80456.02亿元人民币，H股虽重挫8%至18元，但H股市值也有3797.8亿港元，两者相加的总市值一举突破1万亿美元大关。有数据显示，埃克森美孚上周五收盘后总市值为4876.82亿美元。因此，中石油A股一上市总市值就超过了埃克森美孚，成为世界第一。目前，中石油市值甚至已超过俄罗斯全国的GDP总值。

    中石油A股上市前，美孚全球市值排第一位，BP排在全球能源行业第二位，Shell(壳牌)排第三，中石油排第四。其实，中石油若要超过美孚目前的总市值，其A股交易价只要超过20元即可实现。对于中石油的市场表现，这并不是一件难事。

    作为中国最大的油气生产商，2000年中石油在港上市时就受到狂热追捧，一年内股价上涨78%。美国“Thornburg国际价值基金”经理LeiWang曾表示：“中国国内投资者与国际投资者的风险承受能力不一样，因此中石油在A股市场的价格可以高于香港H股市场。”

    彭博社数据显示，2006年中石油的油气储备量为205亿桶，略低于埃克森美孚的221亿桶。不过，中石油新增储备量在过去3年中的增长率为5%，高于埃克森美孚、皇家壳牌以及英国石油。

    然而，相比美孚，中石油目前的市盈率仍偏高。中石油发行市盈率达到22.44倍。而埃克森美孚目前的市盈率仅为12.86倍。

    有业内人士表示，尽管中石油回归A股后成为世界第一大市值的上市公司，但从其自身的盈利能力、知名度以及资产结构和油气资源储备等方面来说，中石油赶上埃克森美孚仍需假以时日。

    国金证券研究报告指出，2006年埃克森美孚总资产达到了2190.15亿美元，中石油相当于其一半，只有1117.43亿美元。埃克森美孚资本回报率高达33.43%，相比之下中石油则是23.21%。

    作为最重要的指标，埃克森美孚2006年的净利润高达395亿美元，中石油仅为178.39亿美元。前者2006年的主营收入为3350.86亿美元，而后者只有864.2亿美元。

    中投证券研究报告则认为，为了应对竞争日益激烈的国际环境，与国际石油巨头相比肩，中石油要加快实施资源、市场和国际化三大战略。

    新闻延伸

    11月19日计入上证指数

    据上交所、中证指数公司关于大市值公司快速进入相关指数的规定，符合条件的公司将于11个交易日之后一并进入上证综合指数、上证180、上证50、沪深300等相关指数。据此，中石油将于11月19日分别计入上述指数。

    届时，上证180指数将调出开滦股份，上证50调出赣粤高速，沪深300和中证800调出航天电器，中证100调出外运发展，小康指数调出上港集团。与此同时，中证规模指数体系中的中证200和中证700也将进行相应调整，外运发展进入此二指数，航天电器被调出。另外，行业指数方面，中国石油进入沪深300能源指数，航天电器则被调出沪深300工业指数。

    联合证券研究员肖华研究报告指出，由于上证综指和沪深300指数的巨大影响力，假定中国石油以40元／股计入上证综指，中石油股价每变动±1%，上证综指将变化约±13点；若中石油涨停(跌停)，上证综指将变化约133(－133)点。假定中国石油以50元／股计入上证综指，股价每变动±1%，上证综指将变化约±16点，若涨停(跌停)，上证综指将变化约157(－157)点。

    按照证监会行业划分标准，采掘业权重将由目前的20.18%提升至34.71%，超过金融保险业(权重约为32.6%)，居上证综指第一大权重行业，其他行业权重相应减小，以40元／股和50元／股的价格计入指数，采掘业权重将分别上升至38.55%和41.89%，中国石油计入上证综指将产生重大影响，毋庸置疑地成为上证综指的第一超级航母，并且对上证指数具有极强的杠杆作用。

    与此同时，肖华指出，中石油A股上市后成为沪深两市第一权重股，但实际的流通股其实很少，首日上市可交易的也只有30亿股，按股价40元人民币计算，只需要1200亿元就能左右指数的20%。因此，在股指期货即将出台的背景下，将成为基金等机构的超配目标。

    投资建议

    目前，国际油价持续高企，中石油拥有完整的产业链条以及丰富的石油储备，市场的垄断地位在未来几十年内无人可及，本土定价权也逐渐回归，不难看出中国石油长期投资价值十分明确。另外，中国石油此次回归之后只有30亿股流通股但占A股总市值的权重却有20%，极强的指数杠杆效应成为众多机构备战股指期货的重要筹码，据此，分析师建议投资者逢低买入。

来源：中国经济网

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