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武汉新兰德:关注被错杀的优质品种

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月22日 09:54

余凯

    上周市场总体表现为冲高回落的走势，大盘在权重指标股强势发挥的带动下继续向上拓展空间，钢铁、有色金属、石化、电力等板块几乎是全线启动，力挺沪指一举突破6000点整数大关，最高上行至6124点后，大盘有所回落。上周误传的“A+H”互换的提议使得投资者信心遭到了重创，尤其是领涨大盘的权重蓝筹股，出现了集体暴跌态势，6000点大关轻易失手，股指几乎一路走低。尽管上周五证监会紧急辟谣，但市场仅仅小幅反弹后即再度下挫，股指跌破5800点后有所反复，但明显趋于萎缩的成交量显示，市场参与热情开始降温。

    近一阶段，过高的贸易顺差、投资、信贷增速，以及高位运行的CPI数据，提升了对于加息等调控政策的预期，加剧了市场的谨慎情绪。但是目前管理层采取的调控措施效果则是相对有限，经济运行中矛盾依然十分突出，未来进一步调控措施的出台可以说箭在弦上。而投资者风险教育的持续强化，有关“A+H”互换的曲解和辟谣都使得投资者面临一个比较迷茫的处境，在这样的背景下，投资者出现一些非理性的操作也就在情理之中，这些都加剧了市场的波动。

    自10月8日以来，仅仅7个交易日沪指就从5500附近一路高歌猛进最高上涨到6100点上方，累计涨幅超过了10%，由于其间没有一个像样的调整，技术调整要求强烈。事实上，按照统计数据显示，目前全部A股2006年静态市盈率已经高达68倍，横向比较远远高于周边市场的估值水平，而纵向比较该市盈率水平也已经超越了上一轮牛市高点的估值，市场的整体估值水平已经不低。在短期估值缺乏足够吸引力的情况下，市场的快速上涨所面临的估值压力和调控风险是显而易见的。近期的盘面同时显示，大盘内在的调整已是暗流涌现。

    在经历此次短线的冲击之后，市场中的一些投资机会已经显现出来，部分优质品种在近期的大跌中被市场所错杀，未来的价值回归必然引发强劲的反弹行情，其中的投资机会值得高度关注。

来源：京华时报

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