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注入资产迷雾重重 ST泰格重组前景待考量

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月24日 11:22

陈建军

    隐忧：

    “绿色证券”考量借壳事宜

    通过借壳ST泰格，张新明意欲为旗下其他煤焦化资产解决发展所需资金，但“绿色证券”可能使张新明的资产证券化计划推进起来不那么一帆风顺。

    记者从金业集团了解到，张新明此次准备注入ST泰格的煤矸石发电厂、中社煤矿，原来的计划均是引入合作伙伴进行联动发展。目前，金业集团还在委托古交市经济贸易局就120万吨甲醇制烯烃等项目进行招商，而单单甲醇制烯烃项目总投资就将高达100亿元。在这种情况下，如果能够顺利借壳ST泰格登陆资本市场，可以在某种程度上为甲醇制烯烃项目解决部分资金问题。由于中社煤矿和红崖头煤矿现在都是以探矿权形式注入ST泰格的，未来一俟山西省政府批准“探转采”手续，张新明借道ST泰格进行再融资几乎也是没有悬念的。但张新明现在的麻烦在于，金业集团借壳上市能否通过“绿色证券”的检验？

    今年2月14日，国家环保总局联合证监会、保监会、银监会推出“绿色证券”、“绿色保险”、“绿色信贷”政策。根据“绿色证券”的规定，在上市融资和上市后再融资等环节，将严格审核环保事项，环保不过关，不能上市或再融资。目前，包括广东甘化在内的部分公司已经表示自己的再融资受到了“绿色证券”的影响。

    古交公司和焦化公司是古交市效益比较好的企业，因而分别被当地人亲切地称为“一焦”和“二焦”。但“一焦”和“二焦”对环境的负面影响也令古交市民颇有微词。在当地采访时，记者感同身受地体会到了古交市民的苦衷。随着一辆辆印有三新汽运标牌的运煤卡车驶进金业集团发运站，路边和大门口的煤灰立即被裹挟而起，以至于记者不得不经常用纸巾擦拭发黑的鼻孔。古交铁路专用线和三新汽运是此次注入ST泰格资产包中的资产之一，其实，金业集团准备注入ST泰格的资产对环境的影响远比这还要严重。

    2007年7月，古交公司被太原市环保局宣布实行挂牌督办，而这并非金业集团第一次被环保部门挂牌督办。记者从太原市环保局了解到，2005年以来，资产包中的一些资产已多次被环保部门责令整改。2005年8月，金业集团、古交公司被要求焦炉装煤出焦烟气捕集率和除尘效率必须分别达到80％、90％以上。但是，古交公司在责令整改期限到期时，并没有达到督办的要求。当时，太原表示将对未完成环保督办项目的单位进行重罚乃至关停处理。而有关部门对记者表示，古交公司2007年再次被挂牌督办，表明它倚仗自己的利税大户身份在我行我素。除了古交公司，煤矸石发电厂1#、2#、3#和4#机组脱硫改造完成后，2006年又被发现未安装在线监测脱硫的仪器……

     ST泰格：大股东数次更改

    ST泰格预计2007年亏损2500万至3000万元，这就意味着它在2004年和2005年微利之后又连续两年出现亏损。不言而喻，上市以来多次充当“资本玩偶”角色的ST泰格已经经不起任何折腾了。

    ST泰格1996年上市时的股票简称为华立高科，但很快就变成了ST四通、*ST四通、ST四通和现在的ST泰格。股票简称的这种演变，折射出了ST泰格上市后沦为“资本玩偶”的历程。其间，伴随的是资本玩家们的进进出出。

    1996年上市当年，华立高科即出现了750万元的亏损，而且被大股东广东华立实业集团公司侵占约1.3亿元资金。1998年5月，四通集团以5900万元从广东华立实业集团公司那里受让了2300万股法人股，成为其第一大股东，并把公司更名为四通高科。但中国证监会事后查明，在2000年9月至2003年1月期间，*ST四通未在相关定期报告中披露重大债务，涉及金额97000万元，部分重大协议签订后还未依法履行临时公告义务。而*ST四通犯事的上述28个月期间，四通集团在18个月内是其第一大股东。

    “高科技是公司今后发展的根本方向，在整固原主营业务的同时，要加强对公司可能拓展的新技术领域进行调研、新项目评估、引进优化资产的准备工作。公司争取在1至2年内初步见成效，2至3年后根本转变面貌。”这是段永基在*ST四通1999年年报中的规划和许诺。但这根本没有得到兑现。不仅如此，在2002年3月以协议方式将所持2300万股法人股转让给深圳市纬基投资发展有限公司后，四通集团及其关联方仍继续侵占着*ST四通5405.88万元。

    因2001年至2003年连续亏损被暂停上市后，深圳市纬基投资发展有限公司所持的*ST四通2300万股法人股于2004年6月13日被安徽省蚌埠市第一污水处理厂拍走。虽然蚌埠市第一污水处理厂的出资人是蚌埠市建设委员会，但它对ST泰格的业绩改善几乎没有提供任何帮助。2007年1月4日，蚌埠市第一污水处理厂与河北宏宇实业集团有限公司签署了股权转让协议，但最终因蚌埠市国资委不同意转让，从而把机会给了金业集团。

    张新明：福布斯富豪

    金业集团的办公场所是幢7层的楼房，记者从楼后高低不平的泥路走过时，抬眼就发现挂在墙上的一些空调外机积淀着厚厚的一层黑灰。虽然办公楼的门面装修得相当光鲜，但由于金业集团全资的山西华北房地产开发有限公司开发的一幢即将竣工的20多层住宅楼与办公楼仅仅相隔30多米，使得整个办公楼给人一种压抑的感觉。

    尽管总资产在金业集团中的比重只占约20%，但华北地产2007年创造的净利润却占到整个集团的62%左右。从这种角度来看，地产才是金业集团最赚钱的业务。

    金业集团是一个家族企业，矿工出身的张新明持股50%，其妻倪燕萍持股10%，张新明大哥张新跃和弟弟张星亮分别持股20%。在福布斯2006中国富豪榜名单中，张新明家族以16.8亿元的资产排名163位；在胡润2006年和2007年富豪榜中，张新明分别以10亿元和14亿元资产名列第324名和第554名。

    2006年跻身胡润富豪榜时，张新明称金业集团2005年实现的销售收入和所创利税分别为20亿元和6亿元。记者拿到的一份宣传资料，也是这样描述金业集团当时的经营状况的。但ST泰格如今公布出来的定向增发预案显示，金业集团2005年未经审计的主营业务收入和净利润分别为9.43亿元和-0.36亿元。由此可以想象，在张新明光鲜的“富豪”外衣之下，或许还藏着一些不堪。

    如果在张新明光鲜的“富豪”外衣之下真藏着一些不堪的话，那对ST泰格来说显然不是个好消息。按照ST泰格的说法，4月份将公布金业集团资产审计和评估结果。随后，ST泰格召开董事会会议讨论定向增发的具体事宜。也就是说，留给ST泰格的时间或许已经不多了。

来源：上海证券报

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