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4大券商机构点评4大牛股公告

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月19日 09:36

    中色股份

    海外合同寻长远发展

    事件：中色股份（000758）公告称，公司与伊朗TOUSEA-E-RAHAVARDPARSINA公司签署11万吨/年电解铝厂项目的合同承包合同，主要工作内容为该项目的基本设计、详细设计、设备和材料的供货、土建工程的技术服务、设备安装、试车和培训等。合同金额3.27亿欧元，项目建设周期36个月。

    点评：该项目目前未生效，其生效条件包括：(1)双方正式签署生效合同协议；(2)业主给承包方开出有效信用证；(3)合同总价的15％预付款支付到承包方指定的银行账户；(4)承包方向业主开具相应的预付款保函和履约保函。因此，该合同项目短期对公司的业绩影响难以判断，但长期能够增强公司境外工程承包的收入。

    目前，公司在手的执行未完工订单仍有2亿美元以上，潜在的能够生效的合同订单有40亿美元以上。近期LME的锌价反弹到2500美元/吨能够使得公司的业绩稳定增长。近期还需关注公司的意向合同订单的正式签订及潜在的资产注入进展。

    假设LME锌价平均价格维持在2500美元，我们预计公司2007－2009年的每股收益0.87元、1.18元和1.5元。

    深圳机场

    流量增长难有起色

    事件：深圳机场（000089）发布2月份经营数据，2月份深圳机场共实现飞机起降1.54万架次、旅客吞吐量181.4万人次、货邮吞吐量3.56万吨，同比分别增长6.3%、7.5%和-1.6%。前两个月，深圳机场共实现飞机起降3.14万架次、旅客吞吐量358.2万人次、货邮吞吐量9.2万吨，同比分别增5.9%、9.4%和8.9%。

    点评：从前两个月的数据看，受制于单跑道容量，深圳机场航空流量仍然呈现出缓慢增长态势，这与同在珠三角的白云机场前两个月旅客吞吐量20%以上的增长形成了鲜明对照。不过值得注意的是，1、2两月深圳机场日均起降分别接近515架次和530架次，均明显突破了民航总局之前规定的500架次/日起降限制。这显示在强劲的需求增长，以及暴雪造成其他运输方式受到严重影响甚至中断背景下，空管部门对机场的流量限制有所放松。但是考虑到深圳机场第二跑道2010年才能建成，我们判断之前深圳机场流量增长仍难有明显起色。

    赛马实业

    定向增发获准前景可期

    事件：赛马实业（600449）发布公告，定向增发获证监会有条件通过。

    点评：2007年10月9日董事会决议公开发行不超过8000万股，发行价格不低于前二十个交易日均价15.32元或前一交易日均价16.10元，扣除发行费用后，募集资金不超过7.38亿元。募集资金将用于粉磨站节能系统改造、为现有的六条新型干法水泥熟料生产线配套建设4*6000KW余热电站、新建2500t/d水泥熟料生产线、技改2*2500t/d水泥熟料生产线项目二期工程。

    公司的投资看点有以下方面：(1)公司是宁夏地区的水泥龙头，控制宁夏地区新型干法水泥的80%。由于当地经济发展相对缓慢，预计未来两年宁夏地区新增水泥产能较少；而区域内重点工程建设属于国家或地方政府投资，水泥需求空间较大。(2)公司计划收购宁夏第二大水泥企业瀛海建材，如果收购成功，公司将控制全部新型干法产能，区域控制能力进一步增强。(3)控股股东中材集团的整合预期。中材集团已经完成在H股上市，对旗下水泥资产的整合势在必行。中材集团在国内拥有两家水泥上市公司赛马实业与天山股份，同时控股冀东水泥，中材水泥产能约600万吨。

    华菱管线

    明年将进入快速发展期

    事件：华菱管线（000932）年报显示，2007年实现营业收入438亿元，同比增长28.6%；实现净利润16.12亿元，同比增长50.8%，实现每股收益0.73元，若扣除国产设备抵免所得税因素，公司实现每股收益0.62元。

    点评：分季度分析，公司销售毛利率从3季度的12.8%提升至14.8%，但剔除非经常性收益因素，4季度公司实现每股收益0.16元，环比3季度小幅下降5%，4季度管理费用大幅增加抵消了盈利的增强。

    由于受到湖南雪灾影响，公司今年1-2月份生产经营受损严重，预计公司2008年1季度业绩将大幅下降，但从2季度恢复正常盈利状态。

    我们更看好华菱管线的中长期发展趋势，由于新建产能释放、产品结构的持续调整优化和与阿塞洛-米塔尔精品战略合作的深入，2009年后公司将进入快速发展时期。

    不考虑雪灾的非正常影响，预计公司2008年可实现每股收益0.85元，目前股价下维持增持评级。

来源：中国证券报

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