第一创业:交通银行 "财富管理+零售业务+综合经营"

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第一创业:交通银行 "财富管理+零售业务+综合经营"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月31日 13:20

    1月下旬，我们和多家机构投资者一起对交通银行位于上海的总部调研。交行零售业务的负责人和总行投资者关系办公室一起接待了我们，介绍了今年交行业务的发展规划，并回答了我们提出的问题。我们将相关要点罗列如下：

    1.2008年的业务发展重点：除了保持一贯具有的对公业务优势以外，今年交行的几大业务主线还包括，

    a)财富管理业务：

    在对公方面，托管业务将从现有的基金托管为主(2007年三季报基金托管占托管业务的七成)继续发展为扩大社保基金和企业年金客户的托管比例。对公的理财业务已经建立一套专为企业资金管理服务的“蕴通财富”系统，该系统刚刚于2007年12月底全面上线，此平台全面整合了该行各项公司机构业务产品，实时为企业提供全方位、一站式、专业化的公司金融服务，涵盖了包括企业结算、现金管理、融资授信、贸易服务、企业理财、财务顾问、投资银行、企业年金、离岸银行、网上银行等在内的各项金融服务，覆盖公司采购、生产、销售、投资等各个经营环节，为企业提供全面的公司金融服务。我们认为此系统的全面上线对于交行实现其“财富管理银行”的长期目标有着重要的意义，标志着对企业的财富管理业务进入一个全新的服务水平和实时在线操作方式阶段，企业财富管理业务的发展将如虎添翼。

    在个人财富管理领域，交行正在“沃德财富”和“交银理财”两大品牌下积极发展此项业务。07年沃德财富中心的数目已经达到200个，08年还要再投入6个亿的资金，一是新建200个沃德财富中心,二是对现有网点的改造。

    b)零售业务：

    08年将继续大力贯彻向零售业务的转型，除了上面提及的个人财富管理，业务重点还包括小企业业务和个人贷款业务。对小企业的银行议价能力较高，在当前的紧缩货币环境下，该行小企业贷款利率一般至少能平均上浮10%，甚至到30%-50%也不少见。该行计划完成的08年零售贷款增量约为07年全部贷款增量的20%，按我们的计算，这样08年零售贷款增量将约为365亿，占08年全部贷款增量比约为18%-20%。

    c)综合经营与新兴业务：

    截止08年1月，目前以交通银行为母公司，旗下控股或全资持有的子公司已经全面覆盖包括基金、信托、金融租赁、期货、保险、证券等多个传统和新兴金融服务领域。对交通银行本身来说，08年子公司除了带来直接的投资收益以外，对银行中间收入的大幅促进也十分可期待。

    d)中间业务：

    截止07年3季度，交行中间业务收入主要来自：银行卡结算(占30%)、代理收入和结售汇收入(占24%)、基金代销(占27%-28%)等等。08年该行新的中间业务增长点将包括，银期业务、银保业务、投行业务(包括短融、金融债承销、境内企业IPO配套服务等)等。

    5.维持“谨慎买入”评级：维持对08年EPS0.55元和09年EPS0.71元的盈利预测。我们看好该公司在混业经营战略上的迅速布局和带来的长期利润增长动能、期待公司向“财富管理银行”的迈进和零售业务的大幅提升。维持长期“谨慎买入”评级。

    (来源：第一创业)

来源：中金在线

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