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四大券商研究所后市预测及板块推荐

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月14日 07:15

    短期底部基本确立

    海通证券研究所：我们认为，5000点附近的探底基本成功，可以认为短线调整告一段落。一是成交量的萎缩透露出市场杀跌的能量没有进一步放大，大盘短期内跌穿5000点的可能性较小；二是核心资产股超跌严重，导致市场重心迅速下降。WIND提供的沪深300指数按照前12个月滚动计算的市盈率已从高位的42倍迅速回落到36倍、按照2008年的预测盈利计算的市盈率也从高位的34倍回落到28倍。因此，摔得较重的核心资产股很可能酝酿较大力度的反弹，而一些长线价值突出的个股也可能由此步入上升轨道。

    此外，统计局公布的CPI数据，很可能还会造成市场一定的波动，但是这个利空已经在普遍的预期当中，市场基本上有所消化，估计大盘下探的可能性较小。

    流动性格局没有质变

    天相投资顾问有限公司：我们认为，对于整个市场而言，长期以来构成支持的流动性格局并没有质的改变，管理层的政策有其弹性的特征，会根据市况的不同作出相应的调整，对市场总体的影响相对可控。不过，近日股指虽然出现了一定的回稳迹象，但短期止跌的信号仍不是很明显，投资者应密切关注大盘蓝筹股的表现，它们的止跌才预示着阶段性低点的到来。

    在投资策略上，金融、地产、机械、电力、交通、商业、食品等行业的稳定增长特征是值得看重的。在这些优势行业中选择最具竞争优势的企业，同时考虑到良好的成长性，是值得投资的方向。同时，对于近期跌幅比较大的一些行业龙头，基于其未来较好的发展前景，也给长期投资者提供了介入的机会。

    中国经济走势依然乐观

    中金公司研究部：我们对于中国经济走势仍持乐观看法。预计2008年中国出口增速将有所下降，但包括国内消费和投资仍将保持强劲，整体经济将保持在11%左右的高速增长。通胀将缓解，预期2008年全年约为3.5%。因此投资者应该回避对外依存度较高的出口板块，转移至以内需为主的板块，特别是受益于人民币升值与弱势美元的板块。展望中期，中国有望在2009-2010年依然保持稳健的增长，直至2010-2015年间人口红利衰竭以后才开始经历拐点放缓。

    行业配置上，金融、地产等内需为主或者服务性行业盈利增长确定性更高，估值调整风险有限，如果股价继续调整则提供了逢低买入机会；而以外需为主或者受国际大宗商品价格影响较大的企业盈利增速放缓压力已经显现，估值调整压力更大。

    调控措施将延长牛市时间

    兴业证券研发中心：我们认为，本次A股调整的原因，是针对通胀和A股高估值的调控压力增大，比如，存款准备金率连续提升、限制基金规模和规范基金投资行为、加快扩容等。的确，紧缩流动性的调控政策给市场带来较大的压力，但是，将眼光放宽、放长远，我们可以判断，“有形之手”的紧缩性调控措施，客观上起到延长牛市时间的作用，

    导致中国资产价格膨胀呈现出“泡泡浴”的特征———不同类型的资产泡沫此起彼伏，从垃圾股泡沫到蓝筹泡沫，未来可能还有其它特征的资产价格膨胀。

    我们不必过度担心流动性问题，因为，当前国内流动性总体偏多的深层次原因是消费率偏低等经济结构性矛盾。对冲银行体系过多流动性以及加强信贷调控等并不能够从根本上解决流动性问题。(成之整理)

来源：证券时报

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