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渤海投资:宽幅震荡后会否形成热点切换

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月18日 08:34

秦洪

    近期A股市场持续宽幅震荡，似乎表明大盘的春季走势不容乐观。但从以往经验来看，无论是牛市周期还是熊市周期，春天往往酝酿着一年中相对乐观的行情。笔者认为，春季行情仍可乐观预期，只不过市场热点可能会因为近期的宽幅震荡行情而有所改变。

    热点或将切换

    对于近期A股市场来说，热点主要集中在大农业板块、化工股、医药股以及中小市值个股为代表的年报高送转预期股。其中，大农业板块中的农业股、支农产业的化肥股以及农药股涨幅较为惊人，成为近期市场的热门品种。

    但从近两个交易日的走势来看，这些热门股面临着两大考验：一是涨幅过高所带来的估值高企的考验。由于此类个股在短短一个月左右的时间里，涨幅较为惊人，估值偏高，面临着回调的压力。二是产业政策的压力，比如说“限价令”将使得支农产业股的盈利能力受到压抑，不符合高成长的主题。所以，此类品种在近期的宽幅震荡中极有可能成为冷门股，短线风险较大。

    不过，由于市场总是处在积极变化之中，热点往往呈现出此消彼长的特点。尤其是在春季资金面相对宽松的背景下，各路资金云集证券市场，总会制造或引导出新的市场热点。比如说昨日科技产业股就逆势而动，主要得益于电信业重组以及创业板将推出的信息刺激。因此，有观点认为，大盘的宽幅震荡或将引发热点切换，从而形成新的投资机会。

    三大主线贯穿春季行情

    对此，笔者认为未来的投资机会主要集中在三大主线上：

    一是年报行情主线，这在近期已有所反映。但由于此主线是常变常新，仍然有望不时跑出新的黑马股，从而赋予该主线新的强劲上升动能。更何况，目前尚未进入到年报披露高峰期，也意味着此主线的相关题材尚未兑现，因此仍有望反复逞强，带来新的投资机会。

    就目前来看，该主线其实涵盖了2007年年报高分配预期以及年报超预期增长的两条支线。前者主要指的是以中小板个股为代表的高成长、高公积金、高送配预期的三高板块；后者主要是指近期持续出现的业绩预喜股或业绩预告更正股，此类品种的优势在于业绩的超预期增长，往往会隐含着较大的投资机会。

    二是一季度业绩超预期增长股。毕竟目前已进入到2008年，证券市场的魅力在于投资预期，因此，对2008年一季度业绩猜测，已成行业分析师以及基金经理们关注的焦点。尤其是在今年一季度，由于越来越多的持有其他上市公司股权的上市公司，可能会在所得税率降低刺激下抛售这些已过禁售期的股权，从而获得一季度业绩的爆发式增长。与此同时，新所得税法在2008年也将实施，部分受益税率降低的上市公司在今年一季度业绩也将出现大的增长，从而赋予其二级市场股价强劲走势的动能。银行股、地产股，以及巨资拥有上市公司股权的两面针、南京高科、华资实业、西水股份等品种可低吸持有。

    三是产业投资主题，这在目前A股市场中也已有所体现。如产品价格上涨的主题就是如此。不过，随着时间的推移，在2008年春季行情中，产业投资主题或将发扬光大。一方面，因为新产业政策的不时推出，将带来新的投资机会，另一方面则是新信息的出现也有利于提升新投资机会，比如说近期市场预期的电信业重组，无疑会对3G板块、通讯设备板块乃至电子元器件等为代表的科技产业股带来积极刺激。再比如说创业板推出，无疑也会对创投概念股等品种带来新的投资机会。因此，这一主线也将成为春季行情挖掘强势股的主线索。

    另外，值得指出的是，在实际操作中，成长是一个永恒的主题。因此，对于那些行业景气好，且2007年底或者2008年初有新产能陆续投产的个股也可跟踪，如万丰奥威、巨轮股份、德美化工等品种就是如此。

来源：证券时报

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