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三大主题显明年机会

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月20日 11:31

金韬

    两条主线

    1、升值主线

    客观地说，汇改以后随着人民币的不断升值，相关个股的机会已经显现。但是在人民币升值仍将是未来一个重大主题的背景下，相关个股蕴含着重大投资机会。

    当本币大幅度升值时，投资或投机资本会大量购买以本币计价的金融资产，而其中的一个最主要的流向就是股市。巨额资本流入股市的结果，一方面推高股票价格，另一方面会促使本币的进一步升值。而这些又会加速资本的流入，从而形成不断强化的良性循环。从历史经验看，无论是美国、日本等发达国家，还是韩国、巴西等新兴国家，在本币升值期间，股市均出现了大幅上涨。

    2、通胀主线

    明年，国民经济仍处在温和通胀期内，在成本压力下，选择成本结构上有优势的行业和成本转嫁能力强的行业将是2008年投资的基本思路。相比较而言，指数上升时，地产、石化、煤炭和航空等具有估值弹性的行业机会较大，而在指数调整阶段，医药、化工、轿车、饮料、路桥等稳定增长的消费类行业机会较大。而就银行业而言，由于其相对确定和稳健的增长，全年均可看好。

    以医药行业为例，原料药属于周期性行业，难以赋予较高的估值水平，预计此轮价格上涨有可能将维持一段相对较长的时间。化学原料药价格的上涨仍将持续，原料药仍将是市场的热点。更为重要的是，市场对此类价格爆发性增长的个股往往有较强的敏感度，是市场资金所追捧的热点。建议适当关注，广济药业、新和成、浙江医药、天药股份等。

    -三大主题

    1、奥运主题

    随着2008奥运会的日益临近，奥运投资受益板块的黄金投资期即将接近尾声，现阶段消费受益和品牌受益板块值得更多的关注，对于投资受益类公司，则应重点考虑投资结束后其受益的可持续性。另外，数字传媒、环保、通信等行业面临新的发展契机，是本届奥运特殊的持续受益的行业。另外，据国外的经验，奥运举办前夕，最有可能上涨的就是金融、保险、旅游、商业、流通、文化、体育等行业的个股，而中体产业恰恰就是这些行业的典型。

    2、整合主题

    可以看到，央企整合有加速趋势，预期以35家核心央企为平台，整合将在各行业展开。国资委《指导意见》甚至详细提出了国家垄断、国家主导和国家参与三个维度的行业发展战略。从这个意义上说，在明年的市场中，以央企为代表的大公司的资产注入和整体上市，仍将是股市中最具机会的投资主题之一。

    显然，处于景气上升的行业容易出现资产注入，而低谷行业容易出现整合。从投资策略上来说，我们认为，对整合者和被整合者都有机会。买入整合者，主要是34家核心央企下属的旗舰上市公司；买入被整合者，主要是相应行业前3名以外相对较弱的中央企业。

    3、节能环保主题

    2008年将成为节能减排取得实质性进展的一年，而整个“十一五”期间，节能、减排都将得到政府有力的推进。从节能的角度看投资机会，我们认为先进设备和工业节能设备制造商、建筑节能、清洁能源及石油替代、可再生能源材料制造等机会最大。而从减排的角度看投资机会，主要可关注的是以下三个子行业：空气清洁、污废水处理和固体肥料处理等。具体个股上，建议关注首创股份、威孚高科、天威保变、南玻、置信电气、合加资源、川投能源、东方电机等。

    (作者为上海福脉投资管理有限公司董事长)

来源：新闻晨报

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