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火线出击4大黑马股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月27日 11:49

    华海药业(600521)2008年业绩恢复增长

    公司从事特色原料药及医药中间体的生产和销售，主要产品包括普利类、沙坦类、抗忧郁类和抗组胺类。普利类和沙坦类产品是公司主要的收入来源和利润来源，两类品种占销售收入的比重为78%，贡献了80%的营业利润。

    公司在保持卡托普利市场领先地位的同时，提高污染相对低、技术含量相对高、市场价格相对高的赖诺普利和雷米普利产品。预计2007年普利类产品将实现营收5亿元，同比增长44.8%。

    公司在沙坦类原料药市场中具有领先地位，我们认为公司将会很好把握沙坦类产品原料药需求爆发性增长的机遇，从2008年开始沙坦类产品将稳定放量，并在2009年迎来爆发性的增长。预计公司2007年沙坦类产品将实现1.2亿元，同比增长32.6%，2008年将实现2亿元，同比增长67%。

    FDA认证和抗艾滋病药奈韦拉平片的申请通过标志着公司从原料药市场转型，进入制剂国际市场的产业升级取得了初步的成功，制剂业务有望成为公司未来新的利润增长点。

    预计2007、2008年公司净利润分别为1.42、1.84亿元，YoY分别增长29.05%、29.42%，EPS分别为0.62、0.80元。以2007年11月22日收盘价21.04元计算，PE分别为34.11、26.36倍，按2008年30倍市盈率定价，6个月的目标价为24元，给予“买入”的投资建议。

    (群益证券)

    工商银行(601398)海外扩张迎来新机遇

    工商银行是目前国内资产规模最大的商业银行，在国内拥有最庞大的分支机构网络和最为广泛的客户基础，网络渠道优势和客户基础优势是其他银行所不能比拟的，这是公司未来发展中间业务和零售业务的有利支撑。工行拥有业内最为先进的信息技术系统，这使得工行可以不断创新金融产品，推进业务流程再造。

    海外扩张带来增长新动力。2006年底，公司收购了印尼哈林姆银行90%的股份；今年8月29日，出资收购澳门诚兴银行79.93%的股份；三季报公司再次披露将收购南非标准银行20%的股权；与此同时，工行莫斯科子银行和工行印尼有限公司也相继成立，在迪拜和多哈增设机构的申请也已获得中国监管机构的批准。频繁的海外并购和扩张表明工行正在抓紧实施全球化发展战略，未来境外业务对总资产和盈利的贡献将由目前的3%至4%提高至10%左右，海外业务将为公司未来业绩的增长注入新的动力。

    预计2007、2008年每股收益分别为0.24元和0.35元，按2007年11月12日收盘价8.17元计算，动态市盈率分别为34.04倍和23.34倍。维持对公司短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

    风险因素：进入海外市场后能否快速整合当地资源和企业文化存在不确定性。

    (中原证券)

    柳工(000528)无限潜能稳健支撑

    工程机械行业的景气仍将持续。中国经济今后仍将快速增长，固定资产投资规模和增速难以在短期内实现骤减，工程机械产品的需求就有了相应的保证；同时，工程机械类企业对宏观调控的承受能力已今非昔比，产品的多元化和出口的快速增长能有效地平滑剧烈的周期波动。

    柳工的主打产品装载机是工程机械产品中最稳健的品种。公司装载机市场占有率16.8%，国内第一。预计2007年公司装载机销量约为25600台，增长27%；收入约为54.27亿元，增长30%，远高于行业平均水平。

    挖掘机是公司未来的希望之星。公司挖掘机销售量从2002年的118台已经上升到了2006年的1337台，销量增加了十倍多，产品销售收入年均增长率为139.77%，复合增长率为60.36%。预计2007年公司挖掘机销量将达约2000台，销售收入约9亿元。

    配件业务盈利性较强且增速较快。由于柳工装载机关键核心配件只能由柳工来配套，公司装载机市场保有量和销量的增加将促进公司配件业务的发展；同时配件业务的毛利率要远高于整机，大约在30%左右。

    盈利预测与投资建议：预计公司最近三年将实现每股收益1.21元、1.72元和2.34元，综合考虑DCF和PE估值结果，公司合理股价为48.16-53.42元，我们给予公司“推荐”的投资评级。

    (渤海证券)

    华海药业(600521)2008年业绩恢复增长

    公司从事特色原料药及医药中间体的生产和销售，主要产品包括普利类、沙坦类、抗忧郁类和抗组胺类。普利类和沙坦类产品是公司主要的收入来源和利润来源，两类品种占销售收入的比重为78%，贡献了80%的营业利润。

    公司在保持卡托普利市场领先地位的同时，提高污染相对低、技术含量相对高、市场价格相对高的赖诺普利和雷米普利产品。预计2007年普利类产品将实现营收5亿元，同比增长44.8%。

    公司在沙坦类原料药市场中具有领先地位，我们认为公司将会很好把握沙坦类产品原料药需求爆发性增长的机遇，从2008年开始沙坦类产品将稳定放量，并在2009年迎来爆发性的增长。预计公司2007年沙坦类产品将实现1.2亿元，同比增长32.6%，2008年将实现2亿元，同比增长67%。

    FDA认证和抗艾滋病药奈韦拉平片的申请通过标志着公司从原料药市场转型，进入制剂国际市场的产业升级取得了初步的成功，制剂业务有望成为公司未来新的利润增长点。

    预计2007、2008年公司净利润分别为1.42、1.84亿元，YoY分别增长29.05%、29.42%，EPS分别为0.62、0.80元。以2007年11月22日收盘价21.04元计算，PE分别为34.11、26.36倍，按2008年30倍市盈率定价，6个月的目标价为24元，给予“买入”的投资建议。

    (群益证券)

来源：上海证券报

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