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房地产板块:要回避实力弱公司

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月31日 10:16

    昨日，多家房地产上市公司披露了第三季度业绩报告，报告显示，虽然销售情况的火爆让房地产企业上半年业绩普遍大幅增长，但多家上市公司出现了第三季度净利同比下滑的现象，同时，报告还显示，由于房地产企业大范围“跑马圈地”，现金流普遍紧张。

    利好出尽，个股“见光死”？

    昨日房地产企业的公告显示，第三季度，金融街(000402)净利润同比下降50%，中粮地产(000031)净利润同比下降64%，招商地产(000024)净利润同比下降38%，而在前三季度，这三家企业的净利润同比却是分别大幅上升了169%、187%和83%。深振业(000006)和华侨城A(000069)表现则恰恰相反，第三季度净利润分别同比增长536%和11.27%，但前三季度净利润同比却下降了28%和25.55%。万科则一家独秀，三季度和前三季度都实现了净利润同比增长。广发证券房地产行业分析师花长劲在接受本报记者采访时分析指出，这是由于房地产行业自身的结算安排造成的，投资者不必过于在意，如果要从业绩上去考量个股，花长劲建议投资者可以看其每年的业绩是否具有连续性，这样出来的结果更能反映公司的基本面。

    昨日，虽然房地产板块个股也是以红盘报收的居多，但上述公布业绩的个股无一例外地下挫。金融街报跌1.99%，中粮地产跌3.55%，招商地产跌0.52%，深振业A跌1.20%。华侨城A停牌。银河证券分析师董思毅认为，前段时间因为三季度业绩公布在即，这些个股普遍有一波上升行情，现在利好出尽，出现回调是正常的。

    调控压力使资金面更紧张

    房地产上市公司的三季度财报还显示，前一段时间各个企业全国大范围“跑马圈地”后，资金面压力普遍较大。三季报显示，华侨城A前三季度经营活动产生的现金流为-0.12亿元，同比减107.21%；每股经营活动产生的现金流量为-0.01元，同比减106.71%。中粮地产经营活动产生的现金流为-7.34亿元，同比减3703.21%；每股经营活动产生的现金流量为-0.81元，同比减2796.34%。深振业的两项数据也有超过100%的下降幅度。花长劲乐观地指出，短期内现金流方面的压力不会对业绩产生太大影响，房地产企业“跑马圈地”也表明了企业看好未来行业的发展前景。

    董思毅则提醒投资者，现金流的压力会随着调控政策的加大而更加明显，因此投资者在投资房地产个股的时候，一些实力不强、没有雄厚的土地储备的企业应尽量回避。对于那些达不到资本市场融资条件的房地产公司来说，资金短缺问题很有可能因为宏观调控的实施而更加显性化。

来源：广州日报

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