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航空股"强弩之末"还是"绝境逢生"?

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月25日 10:27

    据港交所近日公布的资料，李嘉诚在10月15日减持820万股南方航空(1055.HK)股份，每股平均作价10.602港元，涉资约8694万港元，持股量由10.63%下降至9.93%。这次减持是自9月底以来李嘉诚的第七次减持。

    在“超人”减持的“利空”打击下，A股市场航空板块连续走弱，东方航空(600115)从9月24日的23.99元暴跌至昨天的14.67元；国航(601111)从9月21日的30.00元跌至昨天的21.53元；南航(600029)从30.50元跌至昨天的20.87元。月跌幅约在30%。昨天上海航空(600591)更是因为连续三天累计跌幅超过20%而不得不临时停牌。不少投资者质疑，目前航空板块是“强弩之末”，还是将会“绝境逢生”？

    航空板块连遭“炸弹”袭击

    分析人士认为，李嘉诚减持的主要原因是近期国际市场高涨的原油价格必然导致国内航空公司第四季度业绩受到影响。

    目前国际原油价格升至80美元的上方，比年初上涨了近四成。东航有关负责人接受本报记者采访时表示，目前航油成本已经占到他们运营总成本的四成左右，远远超过了购买飞机的成本。

    另一方面，民航总局正在加速国际航线航权开放和采取开放的国内行业准入制度，这将会导致国内国际航线经营竞争更加激烈。

    三季度业绩大幅增长成定论

    但航空板块已经告别了依赖“重组”概念生存的时代，航空板块走入比拼业绩的“时代”。即将公布的民航板块三季度业绩料将大幅提升，而今天海南航空也公布了预增公告称，前三季度业绩同比增90%以上。

    根据民航总局日前公布的最新统计数据显示，今年8月份，民航运输总周转量达到338016万吨公里，同比增长17.7%；旅客周转量271.3亿客公里，同比增长16.5%；货邮周转量达到9.9亿吨公里，同比增长21.4%。

    “三季度往年都是航空公司经营最好的一个季度，”航空公司人士表示，“航空公司都是用下半年的盈利来弥补上半年的亏损，由于各大航空公司在上半年已经取得了盈利，三季度包括全年实现整体大幅盈利问题不大。”

    业绩转好或将“绝境逢生”

    证券分析人士认为，目前航空板块走弱还有一个原因是航空板块前期增速过快，导致获利盘抛售压力加大。随着股价企稳，在业绩的带动下，航空板块下半年将会渐渐走强。

    “由于民航市场全面升温，今年年内的盈利已经没有悬念，”一大型航空公司内部人士私下告诉本报记者，“明年就是奥运年，按照国外的经验来看，奥运会举办地的航空公司业绩增长都是以倍数来计。”因此，航空板块很有可能将“绝境逢生”。

    不过，由于航油成本已经占到航空公司总成本的四成左右，各大航空公司的盈利能力还需要看航油的“脸色”，如果国际原油价格继续在高位运行，航空公司的盈利能力将大打折扣。

来源：广州日报

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