反弹行情哪家私募业绩最“红”

　　A股自6月下跌以来，终于在国庆节后迎来了一轮明显的“爱在深秋”反弹行情，部分股票甚至在8月底之后至今已经翻倍。

　　值得注意的是，虽然市场迎来了一波明显的赚钱机会，但是由于前期较深的跌幅，不少投资者尚未恢复信心，不敢保持较高仓位。根据好买基金研究中心的调研来看，确实有很多私募表示目前尚未看到明显的企稳迹象，操作上保持谨慎、低仓位运作。不过，也有不少股票私募完美地把握住了这轮反弹行情，近1个月收益率远超指数。

　　□好买基金研究中心 王梦丽

　　和聚李泽刚：

　　优选个股积极把握反弹机会

　　由李泽刚管理的和聚7期近1月收益率高达23.04%（截至10月15日）。可以说是在很多人还未及时反应到反弹行情已到来的情况下，为投资者赚到了23%的高额业绩收益率，如此快速的反应能力完美地诠释了李泽刚“小李飞刀”式绝技。

　　事实上，其近期的业绩表现从好买9月初对和聚的调研中可以得到印证。9月初，基金经理李泽刚认为市场进入底部区间，一些股票已经进入价值区域，还有一些估值仍旧较贵，若市场进一步下跌会有较大机会。而9月李泽刚的操作策略可以概括为多看少动，保持一定股票仓位，进一步择机加仓。同期市场上很多私募则坚持“市场尚未企稳，保持谨慎，低仓位操作”。所以，李泽刚9月所坚守的这种观点及操作策略在10月的反弹行情中受益颇丰。

　　除了偏好保持一定仓位之外，一直以来和聚投资还表现出集中持股的特色。李泽刚注重对上市企业调研，通过自下而上的方法来挖掘好股票。在深入调研后选出符合标准的公司，同时考虑风险及安全边际等指标，找到真正优质标的，和聚敢于果断重仓持有。总体来说，由于基金经理的这种投资风格，在市场出现较大机会时，一般都会有比较不错的业绩表现。

　　淡水泉赵军：

　　逆向投资 高仓位运作

　　关于淡水泉，最突出的特点是其坚持逆向投资和行业轮换的策略，往往不会用过多的仓位参与市场热点，相反常常采取“埋伏”策略，提前布局一些价值被低估的股票。基于如此投资理念，淡水泉在市场经历了一轮暴跌尚未企稳之时，便选择了逆势加仓，对看好的股票越跌越买。基金经理赵军曾在8月底公开发声，认为危机就是机会，要利用市场恐慌情绪积极分批建仓。

　　好买基金数据显示，截至10月16日，旗下较早一只产品淡水泉成长近1月收益率15.15%，提前布局策略的优势凸显。事实上，淡水泉的这种逆向投资的理念主要还是因为坚持价值投资，这种操作手法不仅对投研能力要求颇高，还需要管理者具有非常强的心理素质以及自信心，能够经得起时间考验。

　　所以，投资者在选取逆向投资策略的私募时，需要耐得住寂寞，可能短期内这类产品业绩未必能跑赢同类，甚至落后垫底，比如今年上半年中小盘股飙涨的行情下，淡水泉一直在警惕小盘股的泡沫风险，旗下产品表现因此稍显疲弱。而在最近的行情下，提前布局会让淡水泉在短期内遭套牢，净值受损。但是拉长来看，其8年325%的收益证明淡水泉的逆向投资策略完全经得起时间考验。

　　相聚、泓澄：

　　新发基金风格各不相同

　　纵观近反弹行情下表现较好的股票私募，除了一些老牌私募之外，两个年中刚刚“公转私”的新锐私募近期表现值得关注。比如，截至10月15日，近1月收益率高达21.20%的相聚上善一期，该产品基金经理梁辉年初奔私，于6月29日成立了该产品。投资策略上，梁辉坚持成长和估值均衡型的投资，以合理的价格买入成长股以及盈利增长好于估值的公司，挑选出最优组合。

　　另外，由张弢管理的新方程泓澄精选尊享A在近期的反弹行情下表现较为优异，截至10月16日，该产品近1月收益率为10.07%。根据好买基金9月中旬对泓澄投资的调研，基金经理张弢在下跌初就对市场持谨慎态度，股票仓位一直保持半仓以下水平。而该基金自7月底成立以来恰逢上证综指一周多时间下跌一千点，但是其净值并未明显回撤。投资策略上，张弢既能从行业和板块入手进行中观投资，又具有个股精选能力。在近期反弹行情中，能以较低仓位取得单月10%的收益率足以证明基金经理的选股能力。

　　总体来说，每位基金经理都有其独特的投资风格，或追求稳健的业绩增长而保持低仓位，或随市场趋势而保持不同仓位的操作，或无惧市场注重精挑个股。对于不同风格的私募，我们不能简单评判其好坏，而是应该在充分了解其特点的基础上把握投资机会。