获利盘出逃 期指短线料震荡整理

　　记者 张利静

　　周三，在现货获利盘抛压之下，三大期指午盘出现一波跳水，不过主力合约走势有所分化，上证50期指表现强于中证500期指和沪深300期指。由于期指表现强于现指，贴水幅度有所收窄。分析人士指出，当前市场依然处于超跌后的反弹恢复阶段，指数持续走强的基础依然薄弱，短期震荡整理的概率较大，不过在政策呵护和杠杆资金重新流入的情况下，行情高位盘整之后仍有望延续向上趋势。

　　获利盘出逃导致期指下挫

　　昨日期指午盘下挫，三大期指均以绿盘报收。截至收盘，上证50期指主力合约IH1511跌1.12%，报收于2251.0点;沪深300期指主力合约IF1511跌2.43%，报收于3342.8点;中证500期指主力合约IC1511跌4.28%，报收于6478.8点。

　　现货市场，周三A股出现大幅回调，沪深两市收盘时有869只个股跌停，而沪指大跌3.06%，跌穿3400点整数关口，创业板指、中小板指分别下跌5.89%、6.63%。

　　方正中期期货期指分析师彭博表示，昨日期指突然暴跌，主要有两方面原因。首先，上证综指自9月底上涨以来，涨幅已经超过14%，中证500指数涨幅达到25%左右，部分个股涨幅甚至超过50%，积累了较大获利盘，同时近期指数到达前期压力位附近，中小盘集体乏力，冲高无力表明市场上升空间有限，很容易出现获利盘集体平仓出逃。

　　其次，资金面上，近期融资规模急剧上升，自9月30日以来已连涨8天，规模恢复至9月初，创近期新高，两融规模的上升使得市场脆弱程度上升，一旦出现下跌很容易引发踩踏，加剧跌势，这也是昨日午后在极短的时间内造成股指大幅下挫的重要原因。

　　银建期货分析师张皓研究认为，连续上涨之后，本轮行情迎来了预期中的调整，作为代表中小盘股票的中证500期指合约跌幅最大。前期涨幅较小的上证50期指合约，周三表现不俗，在权重股的积极表现下，盘中涨幅达到1.5%，即使午后下跌，在收盘前也走出一波较为强劲的反弹。但正是由于前期持续上涨，市场积累了较多获利筹码，并且随着指数逐渐接近前期成交密集区，上方被套资金有较强的出逃冲动，当行情出现回调走势时，大笔筹码短时间蜂拥抛出，导致多头资金难以承接，因此现货市场呈现快速下跌走势，对期指合约造成了连锁影响。

　　上证50期指有望“挑大梁”

　　期现价差方面，由于昨日股指期货走势强于现货，因此之前的深贴水得到了收敛，截至收盘IC1511合约贴水233.94点，IF1511合约贴水130.45点，IH1511合约贴水89.36点。

　　展望后市，在当前点位，分析人士观点已经出现明显分歧。

　　张皓认为，当前市场依然处于超跌后的反弹恢复阶段，指数持续走强的基础依然薄弱，期现基差保持大幅贴水状态，并且远月合约低于近月合约，市场长时间呈现反向市场走势，说明主力资金对于后市走强依然保持谨慎态度，因此在没有主力资金持续入场情况下，市场在此点位进行震荡整理的概率较大。作为资金风向标的权重股后市如果能够持续上涨，将对市场恢复信心起到关键作用，因此建议重点关注上证50期指合约的走势表现。

　　彭博表示，目前宏观经济并没有任何显著性改善，反而有所恶化，这是导致股市难以继续走强的根本原因，近日公布的GDP已经破7，未来可能有进一步下行的空间，对宏观经济的担忧再起，这些都导致市场情绪受到打击。

　　不过，美尔雅期货期指分析师王黛丝则分析称，盘后央行宣布对11家金融机构开展MLF操作，加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度;另外，昨日两融余额继续攀升，逼近万亿元关口，政策呵护和杠杆资金重新流入巩固行情高位盘整之后的向上趋势。