股转系统首次向国务院汇报 第二波政策红利可期

　　【股转系统首次向国务院汇报 第二波政策红利可期】10月19日，《证券日报》记者从全国中小企业股份转让系统内部人士处独家获悉，全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)分层初期最大可能是分为两层。多方消息预示，继2013年12月份国务院发布国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》后，近期新三板将迎来第二波政策红利期。

　　股转系统首次向国务院汇报第二波政策红利可期

　　新三板分层初期确定为两层概率大

　　10月19日，《证券日报》记者从全国中小企业股份转让系统内部人士处独家获悉，全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)分层初期最大可能是分为两层。

　　当日，另有消息称，全国股转系统公司负责起草的分层制度方案已提交证监会，预计年底前公开征求意见。

　　多方消息预示，继2013年12月份国务院发布国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》后，近期新三板将迎来第二波政策红利期。

　　10月16日，国务院总理李克强主持召开金融企业座谈会，全国股转系统公司董事长杨晓嘉作了专题汇报。李克强说，改革开放是推动金融发展的强大动力。我国货币池子里的水不少，但向实体经济传导仍存在不少体制机制障碍，对此靠大水漫灌无济于事，而是要依靠改革开放加以破解，提高金融调控和服务的有效性。其中还提到要“突出加强制度建设，继续积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场，规范发展区域股权交易市场，健全和完善债券市场格局，拓宽直接融资渠道”。

　　据悉，这是全国股转系统有关负责人首次向国务院汇报。对此，民生证券新三板研究中心分析认为，“总理关心的问题与全国股转系统领导的汇报大体离不开三板市场如何更好服务中小微企业，国家如何进行政策支持等方面。这预示着政策红利第二波的开启越来越近。”

　　民生证券新三板研究中心认为，新三板中长期健康发展助推我国经济转型升级。中小微企业关系到经济战略转型，因而，国家对于新三板的重视程度不亚于主板。不必急于在短期内得到所有的政策红利，渐进式改革是新三板发展的最佳路径选择。

　　“短期内，分层制度可期，制度建设是新三板下一阶段发展的重点。”民生证券新三板研究中心分析认为，“新三板的分层目标应该是三层，依次为竞价层(连续竞价的板块)、优选层(以做市为主)、基础层(交易最不活跃的)。从现实情况来看，先分成两层，待时机成熟，在优选层中再分出竞价层是比较可行的方案。”

　　民生证券新三板研究中心同时认为，新三板接下来的分层有可能以信息披露为导向，从挂牌公司股东人数、做市商数量、资产规模三个因素出发，在现有的市场中划出基础层和优选层，其中基础层维持当前挂牌要求标准，而优选层则在信息披露、股东人数、做市商数量、资产规模方面有更高的要求。

　　《证券日报》记者此前接触的多位券商人士以及挂牌企业负责人普遍认为交易所内部分层是国际成熟市场的普遍做法，但依据新三板市场目前情况，分层初期适合分为两层。