从企业发展阶段来看，早期阶段的企业依旧受到投资者的追捧。从行业上来看，互联网、电信及增值和IT行业依旧是相对活跃的投资领域。
根据CVSource投中数据终端显示，今年三季度国内PE/VC投资市场基金募资环境有逐渐转暖态势，但据记者了解，部分PE、VC机构的项目过会率骤降，相比去年和今年年初PE、VC机构对创业项目的“一掷千金”，近期以来投资机构对项目的投资逐渐回归理性和谨慎。
机构募资环境有转暖趋势
根据CVSource投中数据终端显示，今年三季度共披露171只基金募集完成，募集规模为123.22亿美元，募资氛围有渐暖的趋势。具体数据显示，三季度PE投资市场披露的案例数为185起，投资总金额为116.80亿美元；VC市场在本季度披露的发生在中国区的案例数目为574起，投资金额规模为144.59亿美元。从企业发展阶段来看，早期阶段的企业依旧受到投资者的追捧。从行业上来看，互联网、电信及增值和IT行业依旧是相对活跃的投资领域。
“相比二季度的极度悲观情绪，三季度以来一级市场的募资环境确实有所好转。资本市场流动性十分充裕，市场缺的并不是钱，而是信心和好项目。虽然近期一级市场的投募资环境有所转暖，但许多机构在项目的估值上逐渐回归理性和稳健，部分机构的项目过会率大幅下降。”一位创投机构的老总对记者表示。
部分机构项目
过会率骤降
不过，目前PE、VC在项目的投资上则更加理性和谨慎，部分机构的项目过会率甚至出现大幅下降的现象。
智金汇ceo杨溢对记者表示，“我近期和一级市场的许多同行看项目，发现现在很多机构的项目过会率很低，去年很多机构的项目过会率可能达到80%-90%，现阶段我所认识的有几家机构项目过会率可能会骤降至10%左右。不过，伴随市场中创业项目的数量不断增加，机构可以选择的投资项目越来越多，近期我们收到的项目计划书数量比之前多了一倍，且估值砍半，这对投资人而言是重大利好。”
仙瞳资本董事长刘牧龙对记者表示，“目前确实听到一些同行的项目过会率下降，一方面是受二级市场影响，另一方面和部分基金是分段募集的募资方式有关，市场行情不好，许多实力较弱的小型基金后面难以继续募集，这是影响这些基金项目过会率下降的原因。”
据记者多方了解到，目前部分机构出现的项目过会率大幅下降，主要集中在新兴产业、前期投资泡沫较为严重的项目。但也有机构投资人持不同观点，基石资本合伙人韩再武对记者表示，“每家机构的项目上会标准不一样，每家机构的过会尺度不一样，很难将项目过会率下降归于行业常态。不可否认，受二级市场传导因素影响，部分机构的项目过会率可能会有所下降，这与该机构的基金管理规模、基金属性有关，部分项目的上会流程环节中会经过LP等投资人的同意，LP与专业的投资经理不同，可能会受到外围市场的影响，短期心理层面会趋于保守，影响这些机构项目的过会率。不过，受目前二级市场IPO等退出机制的影响，许多项目的估值会发生调整，这是目前行业相对比较普遍的现象。”
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