证券业：与港交所研经纪分销基金 恐银行反对

　　据香港文汇报报道，证券业协会透露，港交所(0388)正与证券业协会及投资基金公会等初步研究，将基金分销渠道扩至本港经纪的可行性，希望透过港交所平台，让经纪可以分销证监会的认可基金。据了解，证监会亦支持及推动有关构思，今日将会举行有关会议，进一步研究可行性，而中国证监会亦会派代表与会。

　　构思获证监支持 恐银行反对

　　证券业协会主席缪英源昨日表示，港交所早前就建议曾与该会接触，现时仍在策略研究的初步阶段，未有任何时间表，但港交所倾向先发展基金认购及赎回平台。证券业协会更希望，有关平台除了进行基金认购及赎回外，甚至可让投资者自由买卖基金单位，变相将这些基金“ETF化”。

　　缪英源指出，这变革不单可增加基金产品的透明度，帮助投资者选择，也透过竞争降低认购基金的成本，券商同时可赚取买卖的佣金。但他相信，这构思或影响了银行的既得利益，银行反对的机会不小。

　　曾倡让港交所成“金融超市”

　　他又表示，本港作为国际金融中心，发展太集中于股票市场，其他产品发展并不足够，例如现时投资者不能直接透过港交所认购新发行的债券，因此该会早前曾向财经事务及库务局提交建议，希望能建立统一的基金及债券买卖平台，打破现时主要通过银行买卖的传统，让港交所提升交易平台的角色，成为“金融超市”，也让经纪能够参与债券市场的买卖。

　　若债券挂牌将更能反映市价

　　据悉，目前投资者买卖债券，主要透过银行及银行间的平台，由于参与债券的投资者都是基金或大户，一般的散户难以接触债券这门产品，对价格变动的资讯也难以获得，投资者可较易被银行“食价”。若日后发债体能将债券直接在港交所挂牌，市场的价格发现机制将更充分反映市价，未来有助更多的企业债券能供散户投资者选举。

　　不过，有市场人士指出，每天新发行的债券很多，市场难以向大部分投资者推广，而且债券的买卖始终集中在大户与基金投资者，就算债券能在港交所挂牌，对成交也未必有活跃作用，更遑论经纪能够成功抢夺银行生意。