定期开放基金四大门派逐个看

　　本版撰文 信息时报记者 袁峰

　　开放还是封闭，并非水火不容，创新的定期开放基金近几年发展迅速，已在中等风险收益基金中具有一定影响力，在目前定期开放基金的四大主流门派中，今年以来利用好定期开放规则，把握住市场节奏，就会取得不错的稳定收益，因此定期开放基金受到资深基民的青睐。

　　门派1 偏债或灵活配置基金银华回报和易方达裕惠收益稳健

　　偏债混合基金以债券投资为主，阶段性又能灵活配置到股票资产上，灵活配置基金投资股票仓位变动较大，定期开放灵活配置基金在非开放期，有时股票仓位近80%，但一般在开放期以债券投资为主。不同研究机构的产品分类略有不同，有的机构把一些定期开放基金分类到偏债混合基金，有的分类到灵活配置基金中。例如，易方达裕惠回报定期开放基金在Wind中分类在偏债混合基金，在银河证券分类中变成灵活配置基金。

　　从今年的来业绩来看，两只基金产品业绩脱颖而出，分别为银华回报和易方达裕惠回报，今年年初到9月9日的业绩分别为27.1%和21.01%。前者今年上半年以股票投资为主，一季度末和二季度末股票仓位分别为55%和78%，主要收益来自于股票资产。后者今年上半年股票投资比例较低，一季度末和二季度末均不足5%，主要资产投资在债券上，占比在9成左右，同时把握住了上半年新股投资机会，中签国信证券(002736,股吧)、国泰君安证券比例较高。

　　门派2 定期开放债券基金 22只产品收益率超10%

　　单从产品数量来看，非分级的债券基金是定期开放基金中数量最多的，按照A、B、C类份额分开计算，目前定期开放债券基金数量达到155只，占全部定期开放基金数量的六成左右。定期开放的债券基金又分成定期开放纯债、一级债基和二级债基，今年以来，定期开放纯债基金的总体表现突出。

　　一批纯债定期开放基金把握市场机遇，利用好封闭期投资优势，取得了明显高于一般纯债基金的收益，纯债基金今年年初到9月9日平均收益率6.2%，而定期开放纯债基金平均收益达7.4%。博时安丰18个月从今年年初到9月9日的收益率为13.65%。其他业绩超过10%的纯债定期开放基金包括鹏华丰泰（12.31%）、易方达永旭添利（10.74%）等产品。

　　定期开放二级债基中，中银恒利半年的收益率领先，今年以来的收益率达到14.33%。不过，定期开放二级债基今年以来整体表现不佳，多只产品受近期股市调整影响，今年以来收益率为负。

　　门派3 分级定期开放债基 债券分级B类收益差别大

　　分级债券基金产品有不少采取定期开放的模式，A类份额由于采取类固定利率的模式，收益率差异不大，今年年初到9月9日的收益一般在2%~4%之间，B类杠杆份额收益率差异很大。长城久盈B和中银聚利B今年以来收益率已分别达26.34%和23.2%，而今年业绩一般的债券分级B类的收益率最低只有3.93%， 定期开放分级债券B类中，今年收益率较好的业绩在11%~16%之间，包括鹏华丰信分级B、易方达聚盈B等产品。其中，市场较为熟悉的是易方达聚盈，因其在淘宝上首发以及之后打开申购时曾创造的“秒光”历史而受到较多关注,A类份额每季度申赎一次。目前易方达聚盈B今年以来收益率达11.21%。

　　门派4 股票多空对冲基金 6月中旬以来净值逆市上涨

　　今年6月中旬以来的股市大幅调整，让股票多空对冲基金备受市场关注，因绝大多数股票采取了股指期货对冲，这类对冲基金今年6月中旬以来的净值出现较明显上涨。这类基金大多采取定期开放的模式，一般为每三个月或半年开放申赎一次。今年以来，收益率领先的三只产品分别为嘉实绝对收益、南方绝对收益和广发对冲套利，今年以来收益率分别为17.58%、12.86%和12.5%。业界预测，股指期货新交易政策今年9月初推出后，股指期货成交量锐减，不利于股票多空对冲基金运作。