■本报记者 贺 骏
从年初至今，20多家中概股公司提出了私有化，其中包括奇虎360、当当网等知名公司。相比之下，更为低迷的港股市场却是静悄悄，很少有公司宣布私有化。数据显示，近一两年赴港上市的互联网公司，其估值不仅大大低于A股，与中概股也相差很远，不少绩优股甚至长期处于发行价之下。那么，为何它们一直按兵不动呢？
对此，天鸽互动CEO傅政军在日前致员工的内部信中指出：“很多香港科技股博雅、IGG、云游等都快跌破了净资产值，但是目前还没有一家提出私有化，为啥？他们似乎等待深港通‘解放军’。”
深港通效果或高于沪港通
自去年11月份沪港通开通以来，港股表现并未出现明显的提振，难道深港通的效力要大于沪港通吗？
“沪港通开通后，港股有一波快速拉高，后受A股及美股大跌影响出现回落。深港通与沪港通的标的不同，主要针对港股的中小市值股票，特别利好中小市值的科技股”，天鸽互动COO麦世恩对《证券日报》表示，“相比较而言，香港中小盘科技股的估值远低于A股同类科技股，且公司质地相对较好。相比国内动辄50倍至100倍的市盈率，香港科技股估值普遍都在10倍至20倍之间。我们预期未来香港科技股市场将存在一个重大的估值调整机会”。
公开信息显示，天鸽互动于去年7月9日赴港上市。今年上半年经调整纯利为1.52亿元，同比上涨15.3%。值得一提的是，上半年毛利率为84.3%，比去年同期的81.9%再度上涨2.4个百分点。如此高的毛利润率，与阿里巴巴不相上下。
不过，这样一家小盘绩优股，却没有得到资本市场的认可。截至9月11日，天鸽互动的股价为2.95港元/股，较发行价5.28港元/股下跌了44%。
“从我个人的角度，我觉得公司上市是件幸运的事，但从员工和团队的角度来说，（股价）对他们的影响还是蛮大的，如果股价能够高出100倍，这样有些有股权的员工就能买个大房子，过上更好的生活，我当然希望他们的利益能够最大化。”傅政军对《证券日报》记者表示。
不过，同为港股的神州数码，成为了傅政军眼中的榜样。大名鼎鼎的神州数码的市值为 81.4亿港元，也不过为天鸽市值的2倍多。但是先后分拆业务借壳了两家A股公司，其中神州信息市值189亿元，深信泰丰市值36.4亿元。
“公司目前准备分拆部分非主营业务和投资的公司回A股借壳上市。风云多变的市场让我们不得不做两手准备。未来行情好了，就给大家派发国内的期权”，傅政军在信中表示。
深港通有望年内成行
即便是分拆业务，天鸽互动也需要一个更能打动人的概念，为此，天鸽互动提出了打造“三四线城市BAT”的概念，“与BAT不同的是，我们会建立一些分支机构，扩展三四线城市特色的娱乐和金融服务，深入服务好三四线城市的小老板、蓝领阶级等”。据记者了解，天鸽互动正在大力拓展三四线城市的电商、医疗、金融、车贷、美容等业务。
对于PC端的视频主业，傅政军在信中称，“PC虽然在走下坡路，但是我感觉PC等同于电视机，电脑来了以后，电视的市场份额降到一定程度也就不降了，看看各个娱乐节目的火爆程度就知道了。同理，再看网吧，全部爆满，都在打游戏。所以，PC以后就是一个专业互动娱乐工具，LOL、视频聊天、打休闲捕鱼游戏还得用PC。做视频聊天业务的员工不必灰心，我们毛利高，护城河宽，比那些烧钱的公司，大不了少赚点”。
据记者了解，游戏已成为天鸽互动多元化的主攻方向之一。财报显示，报告期内，天鸽互动推出了三款“内嵌实时社交互动功能”的手机游戏，带动游戏业务增长超过60%。
从视频社交起家的天鸽互动为何要主攻游戏，其中一个重要原因是，在经济下行的大背景下，尤其是近期股市持续大跌，当初那些愿意为美女主播一掷千金的土豪越来越少了。
“现在实体经济不行，土豪肯定慢慢变少了。我们得慢慢开始服务小用户。小用户不会在美女主播上花大量的钱，所以我们要拓展与美女主播相结合的游戏产品”，傅政军表示，“我相信未来2年带3年内我们能赶上YY，成为三四线城市的BAT”。
9月11日，有消息称，“深港通各项准备工作正在有序推进，顺利完成了多轮测试，年内应该会正式推出”。对于天鸽互动等港股科技公司而言，“解放军”的脚步声已经越来越近。
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