金银比率飙升至7年高位 未来数月银价恐进一步下跌

　　今年8月国际黄金的表现要明显优于白银，当月白银累计下跌0.3%至14.51美元/盎司，而黄金却累计上涨2.7%至1118美元/盎司。随着银价进一步触及逾6年低位，目前金银比率升至80:1，为2008年来最高水平。

　　金银比率的大幅攀升部分是因为近期由中国引发的全球金融市场动荡刺激黄金的避险买盘增加，但同时像白银这类工业金属的吸引力下降。

　　更令人担忧的是，据Metals Focus估算的数据显示，过去几个白银的需求实际上呈上升趋势，而价格却与之背离。

　　Metals Focus表示，根据全球两大白银实物投资市场——美国和印度近期的数据来看，今年白银需求实际上是很健康的。

　　美国方面，8月该国共销售了490万盎司的银币，今年银比总销量已达到3200万盎司。尽管今年7月美国铸币厂曾一度因供应不足而中断销售，但今年以来美国银币的销量同比仍增长14%。

　　印度方面，该国9月白银进口在900吨左右，为今年来第二月度高位。同时印度今年为止的白银进口已升至4900吨，同比大增50%，显示出白银零售投资板块的强劲势头。

　　然而，Metals Focus指出，尽管有需求的支撑，但过去几个月银价却出现下滑。上周银价还曾一度跌破14美元/盎司大关，并刷新2009年来最低水平。更糟糕的是，美国和印度能否维持之前的需求增速至年底还是未知数。

　　凯投宏观(Capital Economics)分析师Julian Jessop表示，“白银的高风险以及工业金属属性是近期其表现不佳的主要原因。由于投资者对商品的信心不足，以及对像中国这类主要市场需求放缓的担忧对银价构成打击。

　　Metals Focus补充道，鉴于当前工业金属的悲观情绪依旧未消散，预计未来数月白银市场难以维持之前强势的买盘，这意味着银价的跌势可能加剧。