机构仍有分歧 中金所再限投机

　　工行罕见涨停带领银行股护盘 中信证券四大营业部“扫货”A股

　　受制于隔夜美股大跌及2日亚太股市整体低迷，上证指数低开高走但收盘仍失守3200点，尾盘银行股猛拉护盘，工商银行收盘更是罕见涨停。因此，有分析认为，可能有“国家队”进场。记者发现，前期的护盘大本营中信证券部分营业部身影再现。只是机构仍存分歧，趁机走人的记录不少。

　　大部分市场人士认为，基本面上仍存许多不确定因素，预计节后市场仍会继续震荡。投资者在控制仓位之余，中期可关注业绩稳定的医药、酿酒食品等消费类板块，以及已严重超跌的题材股。

　　外围股市9月开局遭受重挫打击人气，导致昨天沪指低开4.39%，盘中最低下探至3019.09点，尾盘四大银行股暴力拉升，带动股指回升，最终小幅收跌0.2%，报3160.17点，日内振幅超过5%。两市合计成交仅7487亿元，逾300只个股跌停。

　　巨单秀肌肉

　　国家队再现身

　　昨日下午银行股突然发力，阻止了“两点半”行情的出现。其中，工商银行自2008年以来首次收盘涨停，当天成交量放大到65.40亿元。而在所有的板块中，银行和保险是仅有的两个飘红的板块，涨幅分别为1.73%和0.06%。

　　昨日工商银行盘中持续出现巨量买单，全天每笔超过10000手的买单共102次。另外，还有8笔交易超过10万手。若按均价计算，这些巨量买盘动用的资金或约20亿元，占当天成交总量的三成左右。

　　不少投资者认为，巨额买单是国家队“秀肌肉”的策略之一。因此，国家队在进场护盘。

　　沪深交易所数据显示，有国家队大本营之称的中信证券望京营业部、呼家楼营业部以及中信北京总部营业部等再度现身。如粤电力A周三低开6%以上，但在最后一刻封住涨停，成交7.81亿元，而在其前五大买方席位中，中信证券北京望京营业部净买入4.83亿元，占当天成交量的61.84%。同时，中信证券北京呼家楼营业部也买入了5054.03万元，占当天成交量的6.48%。中金公司北京建国门外大街营业部、机构专用席位都出现在粤电力A的买方阵营里。

　　逆势涨停的华数传媒第一大买方席位是中信证券北京望京营业部，尾盘快速拉升的鞍钢股份的买方席位中也出现中信证券望京营业部和呼家楼营业部，合计买入金额超过5亿元，占当天成交量的七成以上。持续跌停的奥飞动漫则获中信证券呼家楼、望京、北京总部和深圳总部等四个营业部扫货。

　　机构存分歧 买少卖多

　　9月2日，不少券商发布公告称，以2015年7月底净资产的20%的比例出资，划至证金公司设立的专门账户中进行统一运作，投资蓝筹，用以维护市场稳定。加上有中信证券几大营业部再度高调买股，国家队第二轮护盘基本上是板上钉钉。

　　然而，机构专用席位却买少卖多。在上述中信证券两大营业部昨日大量买入的华数传媒五大卖方席位中，就有两个机构专用席位，合计卖出4047.11万元，占成交量的两成左右。而周三涨停的江铃汽车，卖出的不仅有两家机构专用席位，就连中信证券呼家楼、金融大街和望京三大营业部都出现在卖方阵营当中。而同样强大的卖方队伍也出现在奥飞动漫身上。在跌停股中，创维数字也遭到三个“机构专用”席位累计卖出5921.51万元，占当天成交量的27.54%。

　　股指期货

　　中金所再出新招：

　　保证金比例至40% 单日超10手交易即“异常”

　　广州日报讯 周三傍晚，中金所再出新措施，大幅加强监管：一是调整股指期货日内开仓限制标准；自2015年9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。

　　二是自9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。

　　三是自2015年9月7日结算时起将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。

　　四是加强股指期货市场长期未交易账户管理，自9月7日起，长期未交易客户在参与金融期货交易之前，应知悉交易所现行交易规则及其实施细则，作出账户系本人使用，不出借、转让账户或将账户委托他人操作、合规参与交易等承诺。

　　解读

　　或影响对冲基金

　　资金使用效率

　　中金所已是自6月底以来第五次出台措施提高保证金比例与手续费，第四次出台措施限仓。有分析认为，监管层主要目的还是为了打击期指恶意做空，但若门槛过高，可能会影响市场流动性。所以，是否可以在交易成本方面对做多和卖空进行差别化调控？

　　有公募基金量化人士指出，一定程度上，量化对冲产品在投资范围、交易频率、期现匹配方面受到一些约束。但同时，这些措施也控制了这些产品的整体风险。

　　有私募基金量化投资负责人表示，这会对资金的使用效率产生一定影响。限制高频交易会影响不少量化对冲产品原本的抗跌效应。

　　另有研究人士称，现在期货空单成本上升了，放在期货上面的钱要增加，投入股票账户的钱就要减少，盈利能力要降。

　　（吴倩、张忠安）

　　市场

　　趋势：

　　小长假关注三大焦点 节后题材股或有机会

　　在节假日前的最后一个交易日尾盘放量下跌，资金出逃之意明显。

　　技术派人士认为，沪指周线收获3连阴，60周线告破，短期企稳反弹存在压力；5天均线得而复失，说明空方占据上方；60分钟级别上成功收复20日均线，但上方依旧面临双重均线压制，交投冷淡，说明市场参与热情度不高。创业板走势依旧是弱势格局，直接打回长期的上升趋势线附近，上方三缺口彰显上行动力的枯竭，市场短期内尚未见底。

　　“我们看好国家队入场，市场也确实存在短线反弹机会。但在操作上，我们仍较谨慎，因为市场波动还是太大。”广州一位私募人士陈君指出。

　　而大部分市场人士认为，9月份的基本面上仍存许多不确定因素。其中，经济增速到底如何，这在9月可能会明朗一些；美联储是否会加息，在本月或会有答案；市场传监管部门要求各券商在本月内清理违规配资账户，最后落实情况怎样，本月也应该会有答案。

　　在市场这些不确定因素明朗前，预计整个市场仍会继续震荡。中信证券指出，在市场量能没有明显变化之前，稳健投资者继续采取观望策略更为可取。投资者在理性控制仓位之余，中期可关注业绩稳定的医药、酿酒食品等消费类板块，以及已经具备投资价值的高素质个股。例如：明年将开幕的上海迪士尼概念；以及那些存在国家政策引导的题材，特别是国央企改革、军工北斗等主题品种，或值得在后市逢低吸纳。

　　另外，昨天次新股开始表现，部分前期活跃股开始异动，两市5元以下个股频出，此处下跌空间逐步收窄，震荡筑底应是后市所趋。

　　有市场人士提出，7月份启动行情也曾经是先拉权重股后拉小盘股，此次可能历史重演，后市建议投资者积极低吸超跌股和题材股，从长一点的时间来看上涨空间远大于下跌空间。