分级基金折价套利注意事项

　　分级基金A、B份额的合并价格低于母基金净值时，分级基金会产生整体折价现象。折价套利的基本操作为买入A、B子份额，申请合并，赎回。折价套利本身存在一定的风险和不确定性。假设在T日收盘之前，某分级基金A份额价格为0.862元，B份额价格为0.962元。以0.862元和0.962元分别买入50000份A份额和B份额。在T+1日可申请合并，T+2日可申请赎回。若T+2日相对于购买时点真正的母基金净值完全不变为0.998，那么扣除0.5%的赎回费和0.05%的购买费用，盈利大约8056元。一般来讲，母基金的净值第二天必然会发生变化，若净值上涨，则可赚到折价套利和母基金上涨的双重盈利；若净值下跌，则套利空间会收窄，甚至出现亏损。也就是说，折价套利并非稳赚不赔，要承担两日的净值波动风险。

　　为了尽量确保收益，降低亏损的概率，投资者在进行折价套利的时候需要注意以下几点:

　　第一，应在尽量靠近尾盘时观察是否有折价套利的机会。盘中的套利机会要承担更长时间的净值波动风险；

　　第二，应在对市场有好的预期判断时做折价套利，在市场下跌的行情之下尽量不要轻易做折价套利；

　　第三，需注意要按照基金所规定的比例买入A、B份额；

　　第四，需考虑交易的成本，通常包括买入佣金、赎回费率等。