监管层六度发文 现金分红回报投资者最有力

　　■本报见习记者 乔誌东

　　日前，证监会、财政部、国资委、银监会等四部门联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》（以下简称《通知》），积极鼓励上市公司现金分红。

　　鼓励上市公司现金分红是监管层历来的重点工作之一。2013年11月份，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，对上市公司现金分红政策的制定与执行再次做出明确规范。这是证监会自2004年以来第五次出台文件督促上市公司增加现金分红，加上本次的《通知》，鼓励上市公司现金分红的相关文件已出台六次。

　　据《证券日报》记者了解，近年来上市公司整体现金分红水平不断提升。2013年，上市公司现金分红家数占比为72.4%，现金分红比例为34.5%；2014年，上市公司现金分红家数占比为73.2%，现金分红比例为33.51%。国有控股上市公司、上市商业银行是现金分红的重要力量，以2014年为例，国有控股上市公司分红占现金分红总金额的76.9%，16家上市商业银行分红占总金额的比重达48.4%。

　　不过，仍有部分上市公司自上市以来“一毛不拔”。据Choice金融终端统计，自1992年以来，已有2624家上市公司实施了分红，而至今未分红的公司有156家。在已经实施分红计划的上市公司中，中石化分红已达27次，位居第一，粤电力A和万科A均以23次分红紧随其后。

　　相关研究发现，高管权力集中的上市公司现金分红的可能性小，支付的现金红利也较少。同时，机构投资者可以促进高管权力集中的上市公司进行现金分红，抑制高管权力集中产生的代理问题。

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示，“对于投资者而言，股东内在价值的增加不等同于送股、拆股，而是实实在在的，现金分红是回报投资者最有力的一种途径，在今后仍需加大力度。”