上市银行2015年下半年展望资产质量压力较大 _中国经济网—

　　中国最大商业银行工商银行。中国青年网记者陈勇敢摄

　　中国青年网北京8月31日电(记者陈勇敢)8月下旬,中国股市再度大调整,银行股则又一次扮演了护盘的“急先锋”。

　　7月的A股不平静,8月持续风起浪涌。2015年8月18日,A股终结了国家队护盘以来的温和上涨,短短7个交易日,上证指数不仅跌破了3000点关口,累计跌幅近30%,银行股也集体进入“破净”区间。根据8月26日收盘价测算,除招商银行、南京银行外,其余14家银行股价均跌破净资产。机构人士则纷纷表示,银行股已具备中长期投资的价值。

　　然而,另一面,上市银行在本月密集进行了2015年半年报的披露。其中,净利润增速的下滑和不良率的增长构成了市场的隐忧。好坏与否,或许都需要经济数据扎扎实实的“风”。

　　净利润与不良率双双承压

　　2015年8月27日,位列五大行的工行、中行、交行发布半年报。报告显示,工行第二季度盈利增至1043.2亿元,增速仅为0.3%,远低于第一季度的1.3%,相较去年同期的13%出现大幅回落,其当季不良率升至1.4%,环比增0.11%。

　　而中行、交行的净利润分别为949.86亿元和373.24亿元,同比增幅也出现了大幅下滑。

　　上市银行2015年半年度不良贷款率。中国青年网记者陈勇敢制图

　　与此同时,据中国银监会发布的数据,二季度末,商业银行总体不良贷款率为1.5%,较年初上升0.26个百分点;不良贷款额较年初增加2493亿元至10919 亿元,增幅达29.59%;关注类贷款余额则增加5500亿元至2.65万亿元,增幅26.19%。截至目前,16家上市银行中,已有10家上市银行对上半年业绩进行了披露。其中,仅南京银行、宁波银行、北京银行3家净利润增长保持两位数,分别为24.45%、15.6%及13.62%。

　　面对不良贷款的增长,平安银行行长邵平在业绩会上表示,经济下行时,银行坏账增长是正常现象,预计银行业资产质量压力最大是在今年下半年,明年经济好转后恶化情况不会持续。

　　银行股何以与大涨无缘?

　　除却大调整期间护盘的抢眼表现，自2015年年初以来的行情基本与银行股绝缘。

　　然而，这种状况却自有其逻辑。国泰君安在其研报中指出，利率市场化和地方债危机是压制银行股表现的主要因素。前者压缩了银行利差的主要盈利来源，而后者则成为银行资产滑向不良的催化剂。

　　自2015年年初以来，中小创引领了市场大部分上涨的行情。以6月初为例，A股总市值近70万亿元，而银行板块总体市值合计不到7万亿元，占比未超过10%;中小创的总市值则近20万亿元，占比近银行板块的3倍。

　　然而，银行股的平庸表现并不能体现银行在牛市期间的全部作用。股市的赚钱效应刺激了银行资金通过多种渠道入市。华泰证券7月5日发布报告称，中国股市总体场内外融资估计在3.3万亿左右，其中银行理财资金1.6万亿左右，约占股市配资的一半。

　　而在A股不断刷新低点的近期，股权质押的风险点逐渐浮出水面。据机构统计，今年以来共有873.43亿股股权被质押，涉及上市公司1031家，涉及质押市值达1.53万亿元。大跌则使得越来越多的个股跌破质押警戒线。截至8月26日，沪深两市共有395家公司跌破理论警戒线，涉及参考市值超4900亿元。同时，也有262家公司跌破了理论平仓线，涉及参考市值逾3000亿元。

　　股指继续下跌带来的后果显而易见。

　　银行股等待经济之风

　　8月29日，十二届全国人大常委会第十六次会议通过修改商业银行法的决定，自今年10月1日起，商业银行存贷款余额比例不超75%的监管“红线”将被正式取消。

　　在银河证券首席经济学家潘向东看来，限制取消后，银行资金到达实体经济的中间环节将减少，在增加银行资产端收益的同时，降低实体经济的融资成本。

　　而更重要的，商业银行正在从政府意志的信贷活动中逐渐淡化，政策性银行正起到越来越重要的作用。2015年7月，中国人民央行分别向国家开发银行和中国进出口银行注资480亿美元和450亿美元，资本充足率分别提高至11.41%和12.77%。农业发展银行的注资进程也正在进行。