博时基金：市场短期企稳概率大

　　8月26日收盘，沪指跌1.27%，振幅达8.14%，成交4618亿元，报2927.29点。午后触及下行通道压力，继续回撤，黄昏交易时间再度跳水。

　　对于市场的下跌，博时基金表示，主要的驱动是有越来越多的投资者认为在前期低点甚至更低的位置，都不会有资金来托底，并集中宣泄之前积累的一些负面情绪。汇率、海外市场波动起到了推波助澜的作用，但不是主要驱动力。

　　从昨天黄金和港股、欧洲股市开盘的情况看，海外市场的卖出可能接近结束。海外市场下跌主要触因是人民币贬值，有大量投资者认为这显示中国经济比看起来还要差；但中国经济在二季度边际上是转好的，6月、7月大量主要进口商品数量同比增速明显回升，故海外市场的卖出并不具备持续性。

　　而对于央行再度降息降准的政策出台，博时宏观策略部表示，与6月27日不同，本次“双降”的官方提法明确了它与金融市场动向、外汇市场动向的关系，稳定股市仍然在高层的关注列表中，高层对汇率市场的担忧在增加。具体来说，从官网附的“答记者问”来看，就“双降”的总体背景中，谈到经济的下行压力，谈到“稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨”，同时还谈到了“全球金融市场近期也出现较大波动。”在阐述降准的一段话中，提到“外汇市场在趋近均衡的过程中，也会引起流动性的波动，需要相应弥补所产生的流动性缺口，降低存款准备金率可以起到这样的作用。”

　　“双降”发生的时点正是市场万马齐喑的时刻。从昨日的观察看，几乎罕有人因为“双降”转为看多市场，大多数人是将它作为一个卖出的机会。市场的下跌总是多翻空的结果，考虑到看空成为相当一致的预期，以及对“双降”附带信息的理解，当前的确已经不适合大举看空，市场短期企稳的概率是比较大的。