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流动性充裕 股市预期向好

2015年08月17日 07:23    来源: 京华时报    

  上周市场反复低位整理后震荡上行。4000点近在咫尺,却未能收复。全周上证指数报收3965.34,涨5.91%,中小板指与创业板则分别上涨5.09%、3.77%。从市场的运行情况来看,市场结构性特征依然明显,国企改革、证金持股等概念继续受到市场追逐,而低估值蓝筹板块表现较弱,对于后市,多数市场分析认为,短期市场上行可期,长期来看,市场仍存在不确定性因素。

  市场具备短期上涨动力

  广发证券策略研究员陈杰分析认为,从2014年下半年以来,在人民币没有明显贬值之前,A股的走势是类似于日德那种“文艺青年”模式的——基本面差但流动性充裕,因此股市能够上涨。

  接下来人民币如果进入贬值通道,由于近期国内基本面环境还在恶化、PPI(生产价格指数)也创了新低,因此,可以期待货币政策还有进一步的宽松空间,流动性环境仍然会非常友好,再加上前期A股已经在下跌中释放了很多风险,A股在短期内上涨抱有信心。

  只要流动性宽松,股市并没有太大的向下风险,因此,在通胀和房价没有全面上行之前,不必对A股市场太悲观。再往后看长一点,陈杰认为,未来最大的变量还是通胀和房价,因为这两者会影响到货币政策的方向,进而改变总量流动性的格局。如果通胀和房价上行过快,A股可能出现类似于俄罗斯或者巴西那种比较惨烈的局面,但这样的风险三季度还不用太担心,四季度观察后再判断。

  国企改革行情爆发

  板块方面,8月以来国企改革概念股集体走强,领涨A股提振大盘,成为下半年最确定的主题投资机会。据Wind数据统计,截至8月12日,中证国有企业改革指数不到10个交易日涨幅接近10%,其中五大“海运系”央企中国远洋、中海集运、中海科技、中海发展和中远航运齐现罕见停牌,引爆市场投资热情。

  景顺长城改革机遇基金拟任基金经理鲍无可对此表示,上市国企达到900多家,数量占全部A股上市公司的36%。同时,已有超过20个省市发布了地方国企改革指导性文件,国企改革的体量是巨大的。

  从选股的角度看,有三个维度可关注。首先是资产证券化,可精选“大集团小公司”,通过梳理集团的优质资产,判断其注入旗下上市公司的可能性,从而寻找确定性相对较高的标的。其次是引入战略投资者角度,有望改善公司治理结构的国企。第三条是通过人事变动,新管理层改善公司经营,净资产收益率提升带来的投资机会。


(责任编辑: 华青剑 )

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