“二师兄”推CPI创新高 货币政策会否转向？

图/东方IC

　　7月宏观数据陆续发布，CPI涨幅创年内新高，外贸、PMI等指标回落

　　国家统计局最新数据显示，7月份我国CPI同比上涨1.6%，创年内新高。这是否意味着我国通胀将抬头，货币政策可能转向？昨日，接受羊城晚报记者采访的知名专家认为，从多项数据显示，中国经济总体平稳，同时经济下行压力仍大，宏观经济政策仍将保持连续性、稳定性，不会出现大幅转向。

　　7月进出口现“双降”

　　国家统计局最新数据显示，7月CPI同比上涨1.6%，创下年内新高。其中，猪肉价格同比上涨16.7%，比上月扩大9.7个百分点，对CPI总指数的影响从上个月的0.20个百分点扩大到0.48个百分点。不过，国家统计局同时发布的数据显示，7月份PPI环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点；PPI同比下降5.4%，同比降幅比上月扩大0.6个百分点。

　　事实上，7月份以来，多项宏观经济数据有所回落。月初，由国家统计局和中国物流与采购联合会发布的制造业采购经理指数（PMI）显示，7月份我国PMI为50.0%，比上月回落0.2个百分点。

　　海关总署发布的数据则显示，继年初我国外贸进口和出口出现同时下降后，7月份我国进出口再现“双降”。7月份，我国进出口总值2.12万亿元，同比下降8.8%。其中，出口1.19万亿元，下降8.9%；进口9302亿元，下降8.6%；贸易顺差2630亿元，收窄10%。综合今年前7个月，我国进出口总值13.63万亿元人民币，同比下降7.3%。其中，出口7.75万亿元，微降0.9%；进口5.88万亿元，下降14.6%；贸易顺差1.87万亿元，扩大1倍。

　　此外，中国外贸出口先导指数持续下滑。7月，中国外贸出口先导指数为34.1，较6月回落0.7，连续5个月下滑，表明今年第三季度我国出口压力仍然较大。

　　宏观政策料保持稳定性

　　一方面，是CPI同比涨幅创年内新高，另一方面，部分经济指标有所回落，这是否意味着宏观经济政策将面临转向的“选择题”？

　　羊城晚报记者梳理发现，近期市场分析多数认为，CPI回升并不意味着通胀压力将加大，反而应继续关注低通胀问题。如中金公司研究员认为，猪肉价格上涨不会制约货币放松，考虑当前经济需求不足，使得猪肉对其他肉禽乃至食品价格带动较弱，食品价格难以形成共振，因而不至于大幅推升通胀水平，不会对货币政策宽松形成限制。令人担心的依然是工业价格，由于黑色金属、有色金属、油气和煤炭等主要工业品价格持续下跌，下游产品出厂价降幅扩大。

　　民生证券报告则指出，下半年CPI将稳步回升，但不会触碰到政策容忍上限，谈论货币政策转向还为时尚早。下半年考虑到油价同比基数大幅降低，叠加猪周期供给压力，预计四季度CPI将回升到2%左右，但总需求依然稳而不强，CPI压力有限，不会导致货币收紧。

　　昨天，知名专家、中山大学岭南学院教授夏南新对羊城晚报记者分析，从7月份数据看，CPI因猪价推动有所上涨，而其他多项数据都有所回落，这些波动其实都在预期中，中国经济总体运行仍然平稳，部分数据回落并不说明经济会更差，当然，经济下行压力也仍然较大。因此，预计近期宏观经济政策不会出现大的转向，稳增长、调结构、促改革的措施仍然会保持连续性、稳定性。(记者马汉青)