沪深股市大举反弹 成交量不足是隐忧

　　昨日，两市各大指数均小幅跳空高开，虽然上午盘中一度翻绿，但在创业板指一路高歌猛进的推动下，各大指数都震荡上升，最终均以中阳线报收。两大主板指数涨幅均超过3%，创业板指涨幅更是超过6%。美中不足的是成交量未能有效放大，流入场内的资金相对有限，反弹能否延续，仍将视成交量放大情况而定。

　　从个股表现来看，两市共有600多只非ST股涨停，涨幅超过5%的个股接近1800只；跌停个股仅16只，跌幅超过5%的个股仅30只，市场总体呈现普涨格局。从板块表现来看，电信、智能资产、内地运输、新能源、大消费、医药等板块涨幅居前，板块指数涨幅均接近或超过5%；次新股、银行股则涨幅落后。整体来看，中小市值股成为反弹的焦点，创业板个股涨幅超过9%的超过240只，超过半数个股涨幅超过5%，充分表明，中小市值股仍是未来推动市场反弹的主力。跌幅居前的品种基本为两大类：一类是前期逆市上涨的次新股出现补跌；另一类是6月中旬之前停牌的个股，在复牌后出现补跌。这两类品种在达到市场前期平均跌幅之前，恐怕很难止跌，短线风险有待进一步释放。

　　从技术上来看，上证综指日K线面临7月8日低点的支撑；周K线短期技术指标均已回落至低位，部分指标开始出现“底背离”迹象，只是趋势性指标尚未发生扭转。总体来看，市场短期反弹已基本确立，但中期趋势发生扭转尚需多方继续努力。如果市场成交量不能有效释放，股指的反弹空间将相对有限，后期演化为横向震荡筑底甚至继续下跌探底的可能都存在。对于个股而言，只要股指能够终止持续的暴跌，进入稳定运行格局，就会步入大规模的反弹自救阶段，这在昨日盘中已经表现得很明显。尤其是目前仍处于低位的大部分中小市值股，未来反弹的空间更大一些，投资者仍可耐心持股，等待股价弹升。目前上证综指的技术支撑位于3380点附近，强支撑则位于年线附近。

　　北京股商 崔晓黎

　　■观点组合

　　容维投资

　　反弹大幕或已拉开

　　昨日两市股指均以大幅上涨报收，上证综指成功收复3700点关口。所有板块呈现普涨态势，央企改革、军工航天、机器人等板块强者归来，激发了市场信心。沪深交易所修改两融交易实施细则，明确融券T+1，对大盘形成利好。不过，在成交量未有效释放之前，股指走势或会反复，但上涨空间远大于下跌空间。随着成交量不断萎缩，从量变到质变的转变即将上演，反弹大幕或已拉开。

　　国信证券

　　整体估值仍然较贵

　　短期市场是二次探底，还是下跌中继？有两个变量至关重要：一是监管层态度；二是市场价格。如果监管层态度是在前期底部区域提供源源不断的流动性，从而托成水平底部，后期走势将是基于政策底的震荡收敛。由于当前整体估值仍然较贵，局部甚至还有较大泡沫，如果仍消极救市，在目前点位形成下跌中继的可能性更大。短期建议以低仓位防御为主，可配置航空、养殖、稳增长、基建等防御性低估值蓝筹股。