大公上调波兰主权信用评级展望至稳定

　　中国经济网北京8月3日讯 今日，大公将波兰共和国（以下简称“波兰”）信用评级展望从负面调至稳定，同时维持其本、外币主权信用等级A和A-。

　　在经历了欧洲经济的整体衰退之后，波兰政府意识到调整国内产业结构的重要性，加大了对航空航天、汽车配件、高端装备制造等新型产业的投资。2014年，波兰国内投资和外国企业投资都快速增长，两者累计增长9.9%；同时，波兰的传统产业也保持着稳步增长。波兰驻华大使霍米茨基近期对媒体表示，从2007年到2014年，欧洲的累计GDP是增长0.6%，而波兰的累计GDP增长几乎达到25%，40倍的增长速度。

　　大公表示，2015年波兰经济稳步回升、偿债来源持续改善、政府债务负担进入下行通道，但金融体系风险与外部脆弱性明显等因素制约了政府本、外币偿债能力的进一步提升。

　　大公在主权报告中提到，波兰持续推进的经济增长战略与宽松的信用环境使政府偿债环境稳定。在政治环境上，虽然总统与政府分属不同政党，但两党在加快基础设施建设、鼓励科技创新等方面的高度共识，将确保社会经济的政策连续与稳定。同时，较为宽松的货币政策亦将为波兰实体经济的恢复提供必要的流动性支持。

　　其次，波兰在短期内经济继续小幅改善，政府财富创造能力稳定。预计2015、2016年波兰经济增长率有望小幅提高至3.5%和3.8%，这将为政府财政收入提供较稳定的经济基础。中长期看，波兰仍面临结构性失业、基础设施较为落后等瓶颈，但良好的工业基础及营商环境使经济具有一定增长潜力，预计波兰中长期经济平均增速为3.5%。

　　除此之外，偿债来源趋于改善，政府债务有望步入下行通道。波兰于2015年6月顺利退出过度赤字程序。预计在财政收入稳定增长和经常性支出得以有效控制等因素的支持下，2015年各级政府初级财政赤字率将降至0.3%，并在2016年实现盈余，政府偿债来源结构趋于改善。同时，良好的经济增长前景和宽松货币政策环境也将确保波兰较强的国际市场融资能力，政府偿债能力趋于稳定。

　　主权报告中还指出，波兰高达8.4%的不良贷款率和高度依赖外部批发融资使银行体系脆弱性依然明显，人口老龄化带来的社会福利支出快速上升势必加剧政府刚性支出压力，不利于长期偿债能力的进一步提升。同时，波兰外债负担率较高，经常项目长期保持逆差，且国际储备对短期外债覆盖程度较低等因素，政府外币偿债能力低于本币。综合以上因素，大公将波兰信用评级展望从负面调至稳定，同时维持其本、外币主权信用等级。