西藏5100与中铁合同到期 公司股价连续两日下跌

　　7月26日，国内不少火车站均张贴出一则不再免费赠送矿泉水的通知，“自7月26日起，不再向乘坐动车组列车旅客免费赠送矿泉水，由车站、列车提供饮用水。”此公告一出，西藏5100被推上了舆论的风口浪尖，离开中铁快运这棵大树后，西藏5100未来如何发展成为大家关注的焦点。

　　在业内人士看来，西藏5100的诞生与中铁快运有着千丝万缕的关系，而失去高铁饮用水业务后的5100未来生存压力无疑会更大。

　　西藏5100公关部相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，公司与中铁快运2014年的合同在2015年6月30日已经到期，是否继续合作目前没有具体的信息可以披露。

　　中铁快运助力业绩发展

　　2011年6月28日，西藏5100于香港联交所上市。根据wind数据查询，从西藏5100近5年的财务数据中可以看到，公司与中铁快运合作带给公司的利润是十分可观的。

　　2010年-2014年的财务数据显示，西藏5100在2010年实现净利润增幅142.88%，2011年达到最高峰，净利润增幅为223.80%。之后的近三年中，西藏5100的净利润增幅开始放缓，2012年净利润增幅为10.09%，2013年为7.44%，2014年的业绩出现负增长，在报告期内，公司实现营业收入7.73亿元，同比下降1.82%；实现净利润为3.44亿元，同比下降22.16%。

　　从上述数据可以看出，西藏5100最辉煌的时间是在2010年和2011年，而这两年也是所有消费品通过团购等渠道发展壮大的时间点。不过，自2012年国家开始限制三公消费，反腐力度的增加对那些以团购为主要销售渠道的企业造成了一定的打击。而西藏5100走的路线在2010年、2011年也主要以团购为主。且西藏5100在2010年的年报中提到了中体快运的销售占公司总销售额的比重非常高。

　　西藏5100在年报中阐述，中铁快运占西藏5100公司2008年、2009年及2010年度销量分别约为90.9%、89.7%及89.5%。向中铁快运作出的销售额占中国2008年、2009年及2010年整体瓶装矿泉水市场份额分别为1.1%、1.7%及2.0%。

　　正是抓住了国企大客户的团购订单，西藏5100的销售额和毛利率也得以迅猛的增长，2012年，公司毛利率一度提升至81%。

　　不过，到了2013年，西藏5100的业务从单一的矿泉水变为矿泉水和青稞啤酒两大业务板块。虽然总的销售额在增加，但是其矿泉水的业务量则有所下滑。而这一年底，5100与中铁快运合同到期，其业绩也出现首次下滑，同比下降5%。虽然在2014年6月份，双方又签了一年5万吨的新合约，但是5100依难以挽回业绩下滑的局面。

　　2014年，西藏5100的营收和净利润则首次出现负增长。在报告期内，公司实现营业收入7.73亿元，同比下降1.82%；实现净利润为3.44亿元，同比下降22.16%。据西藏5100相关人士的介绍，合并报表后的青稞啤酒2014年的销售额与2013年基本持平。也就是说，公司业绩的下滑主要来自于矿泉水业务。

　　7月26日，国内各大火车站张贴出的停止供应免费矿泉水的公告，让西藏5100成为大家关注的焦点目标。因为失去中铁快运这棵大树后，西藏5100如何在竞争激烈的矿泉水市场生存，这家国内唯一的矿泉水上市公司未来的走势也引发了投资者的关注。

　　对此，香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，“5100当初若不是因为铁路业务，几乎很难立足，丢掉中铁快运这个大客户，对其的压力很大。未来如何开辟新的产品线、拓展新的业务空间至关重要”。

　　5100回应：

　　停止赠水是市场化结果

　　事实上，在各大火车站公布停止供应免费矿泉水的通知被媒体报道后，西藏5100的股价已连续两天下跌，7月27日股价下跌12.7%，昨日报则收于2.18港元/股，下跌0.19%。不过，西藏5100股价的下跌也不排除与国内资本市场整体下挫有关。

　　据5100公司相关人士确认，西藏5100与中铁快运的合作已于2015年6月30日结束，目前是否续签没有官方的披露数据。

　　不过，对于铁路系统停止免费赠送矿泉水一事，西藏5100官方给予《证券日报》记者的答复是，“这是市场化的结果”。

　　西藏5100执行董事王克勤表示，“属于福利性质、增值服务的免费西藏5100停止赠送了，一方面是高铁网络的逐步建成和服务设备的进一步完善，现在大部分高铁车站和列车上都已配备饮水系统，可以满足旅客的饮水需求，对赠水的服务需求有所降低。另一方面，这也是市场化的体现”。

　　在王克勤看来，西藏5100成立之初，公司通过与中铁快运多年的合作，5100不仅得到了长足的发展，依托“天路”，西藏5100走入千家万户，其品牌也日益深入人心。

　　事实上，作为高端水的代表，西藏5100虽然在渠道方面也在做一些布局，但是普通商超中仍很难见到其踪影，同时也需要进一步提高其在大众中的品牌认知度。

　　《证券日报》记者拿到的一份最新的包装水监测数据图表，其中便难寻西藏5100的身影。而记者走访北京的一些小商铺也很难看到5100矿泉水，有的老板甚至没有听说过这个名字。

　　对此，中国食品商务研究院研究员朱丹蓬在接受《证券日报》记者采访时表示，高端水是一个慢热型的市场，因此它的渠道、市场、零售布局都需要一定的时间。

　　事实上，通过西藏5100去年的年报，可以发现，公司在零售渠道方面已经取得一定的成绩。其矿泉水业务分部的零售渠道收入占公司总收入比重由2013年的28%增加至2014年的51%。