大宗商品价格下跌也预示着股市会下跌

　　最近我收到了一封名为这样的邮件：“在2008年股市崩盘前，大宗商品价格暴跌。”

　　不知如何，这两个话题都引起了我的注意。的确，在2008年股市狂跌之前，大宗商品的价格也出现了暴跌，但这是否意味着这种现象还会重复?

　　理论支撑

　　这并不是唯一表明大宗商品价格下跌也会引发股票价格下跌、经济衰退的言论。这样的言论背后的理论支撑在于：当全球经济活动放缓后，对原材料的需求也会放缓，诸如石油，铜，铁矿石等等的大宗商品价格也会下跌。需求放缓，价格下跌大家都以为这经济增长放缓而最终股票价格也会下跌。

　　当然了，上次2008年大宗商品价格暴跌后，股市崩盘也随之而来。无论这样情况的例子是不是出现在2008年，某种巴浦洛夫式的直觉都会引起投资者的注意。虽然大多数新闻头条的主要目标是吸引读者的注意，我自己作为一名读者，想要知道，这样的言论与其暗含的结论是否可靠。

　　背后的事实

　　大宗商品价格下跌是否会引发股价下跌?我绘制了一幅从1970年至今标普500指数与主要大宗商品价格指数的对照表。这样的一幅图标更有说服力。

　　从1970年至今标普500指数与主要大宗商品价格指数的对照表

　　路透CRB商品指数包含了铝，可可，咖啡，铜等19种大宗商品，红色的部分突出了大宗商品价格迅速下跌的时期：

　　1980-82：标普500指数与大宗商品价格下跌都呈现下跌态势;

　　1984-86: 标普500指数上涨而大宗商品价格下跌;

　　1997-98: 标普500指数上涨而大宗商品价格下跌;

　　2008-09: 标普500指数与大宗商品价格下跌都呈现下跌态势。然后，在熊市开始阶段，大宗商品的价格几乎翻倍，而标普500指数走低;

　　2014-15:标普500指数上涨，而大宗商品价格下跌。

　　大宗商品的价格下跌也预示着股票价格下跌，这样的结论看似合理，但是历史却并非这样。

　　所以接下来，两者的走势又会如何?

　　大宗商品的价格究竟能够下跌到什么水平?路透CRB商品指数现在已接近支撑位，但是更加重要的长期支撑位仍然比现在的交易水平低10%。(双刀编译自MarketWatch网站，作者Simon Maierhofer)