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理性看待中概股回归

2015年07月20日 07:36    来源: 解放日报    

  ■唐 烨

  最近,在美上市的欢聚时代和当当网在同一天宣布,公司董事会接到私有化要约。据不完全统计,目前已有20多家中概股发出了私有化要约,拟启动回归A股的程序。

  当年,由于境内资本市场制度设计上的限制,一批中国企业只能远赴海外曲线上市,其中不乏有增长潜力的优质企业。如今政府频出支持中概股回归的政策,使得中概股终于有机会“返乡”。对内地股民来说,将有更多投资优质资源的机会。对中概股本身来说,能回归A股市场也具有很大诱惑:回归后的高估值,也将为中概股带来溢价收益;中概股的大部分业务在国内,回归后它们的业务扩展也会更加便利。

  中概股从海外市场退市,需要走很多手续与流程,大约需要6个月到12个月,再到国内A股市场上市,还需要一段时间。即便现在A股市场暂停了IPO,但对很多中概股来说,回归A股还是大趋势。

  我们还是要理性看待中概股的回归。

  第一,承接中概股归来,要让它们能在中国资本市场发挥更多积极作用,监管机构还有很多制度建设需要完善。

  很多中概股背后都有投行资本的力量,其追求的是利益最大化,但由于多种原因,近年在美国股市中很多中概股并没有得到很好地估值。而中概股一旦回归A股市场,很可能给这些投行资本带来远远高于在美国股市的投资回报。第一个归来的暴风科技就是一个例子,它在A股市场上市后连续拉出了32个涨停板,两个多月暴涨了1400%。数据显示,境内金融市场内互联网、软件和信息技术行业股的平均市盈率超百倍,远高于纳斯达克市场,两者之间相差近4倍。因此,对监管机构来说,要提前做好制度防范,避免“返乡”后的中概股带来新一轮圈钱潮和套现潮。从更长期来看,还需要进一步深化资本市场改革,以此增强A股市场的承接能力,让大量中概股回归不会对A股市场造成冲击。

  第二,股民也要有一双“慧眼”,对回归的中概股要区别对待。中概股并非全部都是优质股,也不乏一些缺乏业绩支撑和未来潜力的股票,在海外上市时它们的股价长期处于低位并非没有道理。

  此外,对中概股而言,面对回归诱惑,也切忌盲目跟风。如果中概股一窝蜂地集中进行私有化退市,也可能会被境外投资者认为是短视投机行为,未来中国企业赴海外上市的通道可能会遭到封杀。


(责任编辑: 向婷 )

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