资金价格涨跌互现 债市中长端收益率有望进一步下行

　　新华网上海7月15日电(记者杨溢仁)本周伊始，受公开市场逆回购到期规模较大等因素影响，银行间资金利率出现小幅上行态势。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)涨跌互现。其中，隔夜、2周品种依次上探0.70BP、0.40BP，行至1.2450%、2.9480%的水平;1周、1月和3月期品种则分别回落0.60BP、2.35BP、0.44BP至2.5500%、3.0785%、3.1598%的位置。

　　可以看到，自6月25日起，央行已进行了3周的公开市场逆回购操作，前两周分别实现资金净投放350亿元和500亿元，直到上周才停止净投放操作。

　　东莞银行金融市场部分析师余缘波表示，结合当前银行间市场流动性和资本市场的走势变化考量，短期内央行通过公开市场净投放的边际效应正在逐步减弱。

　　需指出，本周二央行仅进行了200亿元7天期逆回购操作，规模较上周同期明显缩减。

　　受访的部分一线交易员认为，鉴于本周资本市场继续上行仍是大概率事件，在干扰因素逐渐褪去的背景下，央行接下来很可能对现阶段货币政策进行微调，继续维持政策的针对性和灵活性。

　　现券市场方面，考虑到当前金融机构的整体风险偏好有所下降，加之短期内IPO暂缓，因此债市料将继续走牛，中长端收益率有望进一步下行。