A股要用好“互联网+杠杆”

　　■阎 岳

　　7月12日，证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，再度出手打击违规配资。意见强调，近日随着市场回稳，违规配资违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。维护A股市场的“回稳”局面，应是此次证监会清理整顿的出发点。

　　互联网金融配资企业立即对证监会的上述意见给予了回应。国内最大的互联网配资平台之一米牛网13日公告称，从当日起，停止股票质押借款的中介服务业务。

　　相信后续还会有其他互联网金融企业响应证监会的号召。A股降杠杆之路会继续走下去。

　　在经过多部门的努力之后，A股市场终于“回稳”。但在“回稳”之后，有必要对“互联网+杠杆”进行反思。

　　中国互联网金融发展以来，在中国，从上到下，都只相信互联网金融的技术性及中介性，而很少考虑互联网金融的金融本质并没有变化。互联网金融要有严格的信用担保，而这种信用担保是无法通过技术性方式来获得的。

　　中国社科院金融所研究员易宪容认为，互联网金融的技术性更是容易把过度信用扩张的风险掩盖起来。无论是HOMS（恒生配资系统）的运行及股指期货的多空运作都是如此。所以，政府的金融监管如果不能够从这方面入手，那么另一种新的互联网技术或另一种金融衍生产品又可能成为另一场金融危机的根源。

　　简单地说，对互联网金融的监管应从其金融的本质属性着手。

　　央行条法司司长张涛近日表示，由央行牵头制定的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，有望于近期正式公布。

　　张涛在介绍这个《指导意见》时指出，要使政府、市场和社会各归其位、各得其所。在进行监管时，应明确政府应该为、必须为的正面清单，市场主体不可为、不应该为的负面清单。同时，也要发挥好行业协会的自律作用。

　　据了解，这个《指导意见》将由国务院层面出台，意图就是将分散的互联网金融业态统一起来，体现互联网金融业态的整体性，避免监管缺位及监管重叠等问题。

　　互联网金融纲领性监管办法的即将出台，对A股来说是一件好事。届时，A股市场可接受的“互联网+杠杆”将有章可循，监管层只需做好监管。