泰达宏利基金：信心恢复 注重估值安全

　　在管理层持续推出强力救市措施之下，7月9日市场终于迎来强势反弹。午后沪指大幅拉升，一度冲击涨停，两市共逾1200股上涨，无一个股下跌，板块全线飘红。 

　　截至收盘，沪指报3709.33点，涨202.14点，涨幅5.76%，成交6733.11亿，深成指报11510.34点，涨469.45点，涨幅4.25%，成交2775.81亿，创业板指2435.76点，涨71.71点，涨幅3.03%，成交583.34亿。 

　　泰达宏利基金认为，今天市场的强势反攻，意味着之前涣散的市场信心已有所恢复。投资者最担心的流动性危机，在管理层的持续输血之下，目前看来不会发生。只要信心开始恢复，市场就开始向平稳运行的方向发展。 

　　经过快速下跌，市场整体估值水平已大幅下降，长期投资价值逐步显现。泰达宏利基金建议，短期来看，之前那些擅于讲故事，偏博弈性的品种，目前还是回避为宜，可以从估值安全的角度去关注一些成长性和估值相匹配，股息率较高的蓝筹品种。

    泰达宏利认为，稳定后市场阶段将是机构投资者下半年决胜的重要阶段，届时资本市场环境会发生重要变化，流动性环境不再像上半年这么宽松，整体机构投资者的风险偏好会下降，预期收益率降低，市场会进入精选个股的阶段，更加注重确定性。确定性包括两大方向，一大方向是业绩的确定性，寻找业绩环比加速的板块；另一大方向是事件催化的确定性，包括行业改革、体制改革和个股事件。投资角度出发，还是要以中长期的视角进行选股，选择行业空间大，处于高成长趋势和有壁垒的企业。我们的组合配置方面，核心主导方向是改革和创新，配置业绩环比加速的农业、航空，增配估值合理、体制改革、国企改革的确定性标的，如铁路、电力、银行等板块，长期配置方向上，我们关注行业空间广阔的军工、文化体育产业。