“互联网+众筹”或带来“核效应”

　　深圳商报记者 戴广军 刘艺超 谢惠茜

　　在昨天下午举行的第十七届中国风险投资论坛上，“股权众筹”成了热门话题。“不管你喜欢不喜欢，它已经来了。我们热烈地关注它、紧密地拥抱它，分享它带来的财富收益。”中关村股权投资协会会长王少杰在论坛上说。参加讨论的嘉宾认为，股权众筹是创业金融核心，是确保大众创业、万众创新最重要的金融基础设施，政府应加强对股权众筹的立法和监管，这样才能实现股权众筹的良性发展。

　　“互联网+众筹”或形成“核爆炸”

　　“股权众筹是人类社会第二个伟大的发明，它会促进信息革命走向更高的阶段，而且会保证大众创业、万众创新的基本思路，这是我的基本的观点。”中国人民大学法学院副院长杨东昨日在论坛上反复强调这一观点。据了解，杨东是国内最早研究股权众筹的专业学者，也参与了证券法修改和股权众筹管理办法制定。

　　杨东认为，如不能理解真正意义上的“互联网+众筹”，很可能就变成非法集资了。互联网+背景下的众筹有三个特点，即分散化、大众化、互联网化。所以说众筹在“互联网+”背景下，就是把分布式的群体能够形成一个核裂变和核爆炸，形成伟大的革命，真正把分散的力量，通过互联网把它盘活和有效利用起来。

　　互联网众筹依托“领投+跟投”机制

　　深圳前海云筹创始人谢宏中介绍说，现在互联网股权众筹一般都是采用“领投+跟投”机制，即由机构投资人对某个项目进行领投，再由个人投资者进行跟投。据悉，“领投+跟投”机制目前被各大股权众筹平台所采用，是众筹中风控最常用的机制。据其介绍，目前前海云筹已跟专业风投机构合作，普遍采用这种形式，并成功投了很多项目。

　　而领投人的作用主要是在一个项目投资的时候，承担前期大量的项目调研工作和后期项目实施监督工作，在帮助创业者尽快实现项目成功融资的同时，向跟投人提供专业投资建议；而普通投资人也可以选出自己信赖的专业领投人，借助其丰富经验和专业知识，减少信息不对称的风险。

　　互联网股权众筹监管或降低门槛

　　如何看待股权众筹和传统VC/PE机构未来发展？ 杨东表示，互联网股权众筹是未来创投行业的一个新的大趋势、大方向。

　　杨东透露说，规范股权众筹的相关法规还处在紧锣密鼓的制定阶段，具体规定尚未出台，不过国务院于6月16日发布的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》中已明确“开展公开、小额股权众筹融资试点”。另外早在今年1月，证监会就公募股权众筹的细则草案《股权众筹融资试点管理办法》在小范围内征求意见，可能规定5000万元人民币以下的公募股权众筹获得发行豁免。对于意见稿，证监会目前也正在修改，总体方向是降低门槛。